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Die Magie des Risikokapitals: Warum nur wenige Startups zu Einhörnern werden?
Venture Capital (VC) ist eine Form der Private-Equity-Finanzierung, die von Unternehmen oder Fonds an neue Startups oder Unternehmen in der Frühphase durchgeführt wird, denen ein hohes Wachstumspotenzial zugeschrieben wird. Diese Risikokapitalgeber investieren in der Regel in diese Unternehmen im Austausch gegen Aktien oder Eigentumsrechte. Dabei gehen Risikokapitalgeber das Risiko ein, neue Startups zu finanzieren, in der Hoffnung, dass einige dieser Unternehmen Erfolg haben und sich auszahlen. Da Startups mit großer Unsicherheit konfrontiert sind, ist die Scheiterquote von Risikokapital relativ hoch.
Viele Risikokapitalinvestitionen basieren auf innovativen Technologien oder Geschäftsmodellen und kommen häufig aus Hightech-Branchen wie der Informationstechnologie (IT) oder der Biotechnologie.
In der Anfangsphase eines neuen Unternehmens sind in der Regel eine Vorgründung und eine Anschubfinanzierung erforderlich. Mit diesen Mitteln werden Geschäftskonzepte validiert, Prototypen gebaut oder Marktforschung betrieben. Diese anfängliche Kapitalzufuhr ist für ein neues Startup von entscheidender Bedeutung, da sie dazu beitragen kann, Folgeinvestitionen anzuziehen.
Übergang von der Setzrunde zur Serie-A-Runde
Typische Risikokapitalinvestitionen folgen in der Regel der Seed-Runde, wobei die erste institutionelle Risikokapitalinvestition, die das Wachstum vorantreibt, als Serie-A-Runde bekannt ist. Der Hauptzweck dieser Finanzierungsrunden besteht darin, letztendlich durch ein Exit-Event wie einen Börsengang (IPO) oder eine M&A Rendite zu erzielen. Wenn Risikokapitalgeber diese Finanzierung bereitstellen, haben sie in der Regel einen größeren Einfluss auf die Entscheidungen des Unternehmens und erhalten eine relativ große Beteiligung.
Stand Mai 2024 beträgt die Gesamtzahl der gemeldeten Unicorn-Unternehmen weltweit 1.248.
Viele neue Startups entscheiden sich für Risikokapital, weil sie nur über eine relativ begrenzte Betriebsgeschichte verfügen und Schwierigkeiten haben, Kapital auf dem öffentlichen Markt zu beschaffen, insbesondere wenn sie noch nicht das Stadium erreicht haben, in dem sie Bankkredite erhalten oder die Emission von Schuldtiteln abgeschlossen haben. Darüber hinaus bieten Venture-Investoren häufig strategische Beratung an, um neuen Startups bei der Optimierung ihrer Geschäftsmodelle und Marktstrategien zu helfen.
Das Ökosystem und die unterstützende Rolle von Risikokapital
Risikokapital ist nicht nur eine Finanzierungsquelle, sondern auch ein wichtiges Mittel zum Aufbau eines Unternehmensnetzwerks. Durch die Bereitstellung von Finanzmitteln, technischem Fachwissen, Coaching, Talentrekrutierung usw. kann Risikokapital neuen Startups dabei helfen, sich erfolgreich in Unternehmensnetzwerke zu integrieren und zu „Knotenpunkten“ in ihren Bereichen zu werden.
Sobald diese Startups vernetzt sind, ist die Wahrscheinlichkeit größer, dass sie erfolgreich sind.
Trotz der offensichtlichen Vorteile von Risikokapital ist sein Entscheidungsprozess häufig von Vorurteilen beeinflusst, ähnlich wie bei der allgemeinen unternehmerischen Entscheidungsfindung, und weist Merkmale wie Selbstüberschätzung und Kontrollillusion auf.
Die Geschichte und Entwicklung des Risikokapitals
Die Geschichte des Risikokapitals lässt sich bis in die Zeit vor dem Zweiten Weltkrieg zurückverfolgen, als es hauptsächlich von wohlhabenden Familien und Einzelpersonen wie der Familie Morgan und der Familie Rockefeller betrieben wurde. Nach 1945 entstanden echte Risikokapitalgesellschaften wie die 1946 gegründete American Research and Development Corporation (ARDC). Seitdem sind aufstrebende Risikokapitalinstitutionen entstanden, die die dynamische Entwicklung neuer Unternehmen fördern.
Nach jahrzehntelanger Entwicklung sind Risikokapital- und Technologieunternehmen fast zu Synonymen geworden und haben eine Schlüsselrolle bei der Veränderung globaler Geschäftsmodelle gespielt.
In den 1980er und 1990er Jahren ermöglichte das schnelle Wachstum des Risikokapitals, insbesondere mit dem Aufkommen des Internets, vielen Unternehmen wie Amazon und Yahoo, enorme finanzielle Unterstützung zu erhalten. Als jedoch die digitale Blase platzte, erlitt die Branche einen schweren Schlag.
Der Weg zum Erfolg: von der Finanzierung bis zur Praxis
Die Beschaffung von Risikokapital unterscheidet sich stark von der herkömmlichen Kreditvergabe. Risikokapital wird im Austausch gegen Eigenkapital investiert, was bedeutet, dass seine Rendite vom zukünftigen Wachstum und der Rentabilität des Unternehmens abhängt. Unternehmen, die Investitionen erhalten, müssen über ein hervorragendes Managementteam, ein großes Marktpotenzial und vor allem ein hohes Wachstumspotenzial verfügen.
Untersuchungen zeigen, dass auf jedes Unternehmen, das Fördermittel erhält, in der Regel 100 Unternehmen untersucht werden.
Venture-Capital-Investoren sind bei der Auswahl ihrer Investitionsziele sehr wählerisch, was auch bedeutet, dass nur Unternehmen mit echtem Marktpotenzial in dieses anspruchsvolle Umfeld einsteigen können. Es ist nicht schwer zu verstehen, warum erfolgreiche Einhornunternehmen immer so selten sind, denn in diesem risikoreichen Umfeld ist immer noch unbekannt, ob sie ausbrechen können?
