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Decodificare la crisi finanziaria: in che modo l'eccesso di debito influisce sull'economia globale?
L’odierno sistema finanziario mondiale si trova ad affrontare molteplici sfide, tra le quali la questione dell’eccesso di debito è di particolare preoccupazione. Questo fenomeno si verifica quando un’organizzazione (come un’impresa, un governo o una famiglia) si trova ad affrontare un debito così elevato che non può facilmente prendere in prestito più denaro, anche se il nuovo prestito sarebbe un investimento desiderabile. In questo caso, anche se il valore attuale netto (VAN) dell’investimento è positivo, sarà difficile per la società cogliere l’opportunità perché gli azionisti esistenti potrebbero non trarne vantaggio e i finanziatori non saranno in grado di fornire fondi a causa delle preoccupazioni sul fallimento del progetto. .
Gli eccessi di debito possono influenzare le normali operazioni di aziende o banche e impedire loro di effettuare investimenti ideali.
Il meccanismo operativo del tetto del debito
Il problema principale dell’eccesso di debito è che i creditori esistenti trattengono parte degli utili generati, il che rende le aziende che si trovano ad affrontare un debito eccessivo riluttanti a fare nuovi investimenti. In genere, quando una società si trova ad affrontare questo tipo di problema di debito, non può emettere nuovo debito subordinato perché il rischio di default è troppo elevato. Inoltre, gli azionisti sono riluttanti ad emettere nuove azioni perché ciò significherebbe che dovrebbero sostenere una parte delle perdite che altrimenti ricadrebbero sui creditori subordinati.
Le aziende si rifiutano di finanziare progetti con VAN positivo, determinando un circolo vizioso di liquidità di capitale.
Eccesso di debito e ristrutturazione fallimentare
La riorganizzazione fallimentare (come la legge fallimentare del Capitolo 11 negli Stati Uniti) può risolvere il problema dell’eccesso di debito di alcune società. Questa ristrutturazione consente alle aziende di ridurre i livelli di debito e ai nuovi azionisti di condividere i proventi di nuovi investimenti, facilitando così nuovi progetti. Ciò significa però anche riconoscere la situazione finanziaria precedente, il che rappresenta un processo estremamente impegnativo per le istituzioni che già non sono in grado di ripagare i propri debiti.
La crisi del debito che il mondo deve affrontare
Con lo scoppio della crisi finanziaria nel 2007-2008, il problema del debito eccessivo è diventato sempre più evidente. Molti governi hanno scelto di iniettare capitale nelle banche per allentare i vincoli di liquidità. Tuttavia, queste infusioni di capitale spesso consistono semplicemente nell’acquisto di azioni privilegiate di nuova emissione, che fanno ben poco per risolvere i problemi del debito. Gli studi dimostrano che il problema dell’eccesso di debito potrebbe essere risolto meglio se il governo potesse acquistare azioni ordinarie o asset in difficoltà.
Molte banche non erano propense ad aumentare i prestiti dopo aver ricevuto infusioni di capitale, con il risultato che i fondi non affluivano al mercato come previsto.
Conclusione
Nel complesso, il problema dell’eccesso di debito non colpisce solo le singole aziende, ma può anche causare diffusi effetti a catena sulle economie nazionali e globali. Ciò rende imperativo per i politici trovare soluzioni efficaci per prevenire future crisi finanziarie. Come cambierà il futuro panorama economico una volta risolto o peggiorato l’eccesso di debito?
