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未来の市場の巨人：金融界の巨人はなぜ CDS にこだわるのか？
クレジット デフォルト スワップ (CDS) は、借り手の債務不履行やその他の信用事由が発生した場合に売り手が買い手に補償する金融デリバティブ契約です。これは、CDS の売り手が買い手に特定の資産または金融商品に対する保険を提供することを意味します。金融大手にとって、CDS はリスク管理ツールであるだけでなく、市場投資とリスク回避のための戦略的ツールでもあります。
一部の報道によると、2018 年 6 月の時点で、CDS の想定元本はまだ 8 兆ドルが市場に存在していました。
CDS 市場の歴史と発展
1990 年代初頭以来、CDS はその柔軟性とヘッジ機能により、金融市場で急速に広く適用されるようになりました。 2000 年代の金融ブームの間、CDS の使用量は前例のないレベルに達しました。 2007年末の62.2兆ドルから2010年には26.3兆ドルに減少し、その後は25.5兆ドルにとどまっており、金融危機後の市場の調整を示している。
CDS 契約の分散型取引の性質により、金融市場における透明性の向上とシステミック リスクの懸念が生じます。
CDS の運用とリスク
CDS 契約には、買い手と売り手の 2 つの主な当事者が関与します。買い手は定期的なプレミアムを支払い、売り手は基礎となる事業体（通常は企業または政府）による不履行の場合に合意された補償金を支払います。 CDSの買い手は実際に原資産を保有する必要がないため、「ネイキッドCDS」の台頭につながっていることは注目に値します。このような契約の市場シェアは 80% ～ 90% にも達します。
CDS 市場では、「ネイキッド CDS」は他人の資産に保険をかけるようなもので、隣の家に火災保険を掛けるのと同じように市場の不安定化につながる可能性があると批判されています。
CDS の多様な用途
CDS の用途は、リスクのヘッジ、裁定取引や投機の実現など、非常に柔軟です。リスクヘッジの観点からは、投資家は CDS を使用してリスクを移転することができ、裁定取引の観点からは、さまざまな市場で取引することで利益を得ることができます。同時に、CDS は投資家に実際に債券を保有せずに投機する機会も提供します。
市場の透明性と将来性
市場が拡大するにつれて、CDS 市場に対する透明性の要件は高まり続けています。一部の金融規制当局はより詳細な取引データを要求し始めていますが、多くの課題が残っています。金融大手の CDS に対する熱意は、将来の市場構造の根本的な変化、つまり過去の閉鎖的な性質からより透明性の高い市場監督への移行を予告する可能性があります。
金融市場の規模と複雑さにより、CDS は市場の健全性のバロメーターとなり、投資家や規制当局が信用リスクを監視するための重要なツールとなっています。
テクノロジーの進歩と金融環境の変化に伴い、CDS の将来の発展は世界の資本市場とリスク管理の概念にどのような影響を与えるでしょうか?
