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外国為替政策の謎：通貨操作を特定するのが難しいのはなぜか？
米国政府の通貨操作に関する規制政策は、政府が一部の国を「通貨操作国」と分類し始めた1988年に遡る。この分類は通常、外国為替市場への介入による貿易上の優位性の獲得など、不公正な金融政策に関連付けられる。こうした操作は通常、中央銀行が主導し、為替レート、ひいては国の商業政策に影響を与えるために外貨を売買することがあります。その結果、各国の金融政策の意図や理由はますます複雑化し、見極めが難しくなってきています。
各国は、インフレの抑制、国際競争力の維持、金融の安定の確保など、さまざまな理由で自国通貨に介入することがあります。
1988年の包括対外貿易競争力法に基づき、米国財務長官は他国の為替政策を定期的に分析し、操作の有無を検討しなければならない。これは金融政策が国際貿易に及ぼす重大な影響を示す任務である。為替操作国に指定された国は、米国政府調達契約から除外されるなど、米国から制裁を受けることになる。同時に、貿易促進および貿易執行法は、財務省に対し、国際経済政策および為替レート政策の動向を概説した報告書を公表することを義務付けている。
しかし、通貨操作の定量化と識別基準は常に議論の的となってきました。一方、米国は1988年にこの法律が施行されて以来、韓国、台湾、中国、インドなどの国を繰り返し為替操作国リストに加えてきた。一方、米国自身の金融政策、特に2008年の金融危機後の量的緩和は、暗黙の金融操作であると批判されることが多い。
「通貨操作」という概念は誤りだと考える人もいるが、結局のところ、米国自体がすでに世界の主要な準備通貨であるという特権を持っているのだ。
多くの専門家は、為替操作が特に製造業に大きな影響を与えると指摘している。世界経済の混乱と各国の政策の劇的な変化により、感染症流行中に米国の貿易赤字はさらに悪化し、各地域の為替政策がより大きな注目を集めている。 2013年の調査によると、ある国の製造業従事者がその国の選挙区に占める割合が大きいほど、その国の議員が中国を為替操作国と呼ぶ可能性が高くなる。
かつて為替操作国に指定されていた一部の国は、外部からの圧力に直面し、制裁を回避するために政策を調整しようとしている。例えば、2021年にベトナムとスイスの金融政策が米財務省によって検討されたが、両国の当局者は、自国の為替政策は貿易上の利益を追求するのではなく、経済の安定を確保することを目的としていると強調した。
ベトナム国家銀行は、自国の為替政策は不公平な貿易上の優位性を生み出すことではなく、インフレを抑制し、マクロ経済の安定を確保することを目的としていると述べた。
ベトナムやスイスとの貿易問題は急速に解決されつつあると報じられており、新政権の国際経済関係に対するアプローチの転換を示している。過去の厳しい措置と比較すると、今日の政策は対話と協力を確立する傾向が強くなっています。
しかし、こうした操作の背後には依然として多くの不確実性があります。外国為替市場の変動性、各国の国内事情、世界経済の変化により、通貨操作の現象はより複雑になっています。今後、これらの要因は国際貿易パターンにどのような影響を与えるのでしょうか。さらに検討し、注目する価値があります。
