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위험 분산의 비결: '계란을 한 바구니에 담지 말라'는 말이 왜 그렇게 중요한가?
금융 분야에서 다각화는 단일 자산이나 위험에 대한 노출을 효과적으로 줄일 수 있는 자본을 배분하는 방법입니다. 다양한 자산에 투자하면 위험이나 변동성을 줄이고 궁극적으로 투자를 보호할 수 있습니다. 자산 가격 변화가 완벽하게 동기화되지 않으면 분산된 포트폴리오는 일반적으로 구성 자산의 가중 평균 변동보다 변동성이 적어 많은 투자자가 보다 견고한 금융 미래를 향하게 됩니다.
"계란을 한 바구니에 담지 마세요. 이 문장은 다양화의 진정한 의미를 말해줍니다."
다각화의 필요성을 간단한 예를 통해 설명할 수 있습니다. 바구니에 계란을 모두 넣었다고 가정해 보겠습니다. 바구니가 실수로 떨어지면 모든 계란이 깨질 것입니다. 계란을 각각 다른 바구니에 넣으면 한 바구니에 들어갈 위험이 더 높지만 모든 계란이 손실되지는 않습니다. 이 비유는 금융 투자에도 적용됩니다.
단일 주식을 보유한 포트폴리오는 위험이 더 높은 경향이 있습니다. 한 주식이 1년에 50% 하락하는 것은 드문 일이 아니지만, 20개의 다른 주식으로 구성된 포트폴리오에서 그렇게 큰 하락이 일어날 가능성은 훨씬 적습니다. 또한 이러한 주식이 다양한 산업, 회사 규모 및 자산 유형에 분산되면 위험이 더욱 분산되고 시장 변화가 개별 주식에 미치는 영향이 줄어들 것입니다.
"분산투자의 목적은 가능한 결과의 범위를 좁히고 집중투자로 인한 위험을 피하는 것입니다."
1970년대 중반부터 많은 금융 전문가들도 지리적 다각화를 옹호하기 시작했습니다. 아시아 태평양, 라틴 아메리카 등 신흥 시장에 자본을 배분하면 전반적인 투자 위험을 효과적으로 줄이는 동시에 더 높은 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다. 다각화 투자 과정에서 비다각화 투자보다 높은 수익을 보장하지는 않더라도 다각화는 단일 자산의 성과가 저조할 위험으로부터 투자자를 어느 정도 보호할 수 있습니다.
다각화된 포트폴리오에서는 모든 자산의 기대 수익률이 동일한 것으로 간주될 수 있습니다. 그러나 실제로 일부 자산은 다른 자산보다 더 나은 성능을 발휘하므로 어떤 자산의 성능을 예측하려면 보다 전문적인 분석이 필요합니다.
"다각화를 통해 투자자는 최악의 성과를 줄이는 데 익숙해지지만 동시에 최고의 단일 자산을 얻을 기회도 잃게 됩니다."
투자의 다양성을 뒷받침하기 위해 특정 숫자가 필요한 것은 아닙니다. 최소 30개 이상의 주식을 보유하는 것이 다각화로 간주된다는 견해가 있지만 때로는 신중하게 선택된 10개의 주식만 있어도 이러한 목표를 달성할 수 있습니다. 인덱스 펀드를 예로 들면, 대부분은 투자자가 시장에서 최대의 다각화 혜택을 얻을 수 있도록 모든 가용 자산을 포괄하도록 설계되었습니다.
포트폴리오의 다각화를 극대화하는 방법에 대해 전문가들은 위험에 따라 투자 가중치를 두는 것이 좋습니다. 자산의 위험을 거꾸로 계획할 수 있다면 모든 자산의 위험은 포트폴리오에서 균형을 이룰 것입니다. 이 전략은 이론적으로 가능할 뿐만 아니라 실제로 미래의 위험을 예측하는 것을 더 쉽게 만듭니다.
"자산의 상관관계는 다각화에서 중요한 역할을 하며, 상관관계가 없는 자산의 수를 늘리면 포트폴리오의 변동성을 더욱 줄일 수 있습니다."
그러나 포트폴리오 자산이 급격히 증가함에 따라 위험 분산 정도가 더욱 중요해집니다. 보유하고 있는 투자금 간에 양의 상관관계가 있는 경우 포트폴리오의 전반적인 변동성은 크게 줄어들지 않을 수 있지만, 음의 상관관계가 있는 경우 위험의 균형이 보다 쉽게 유지됩니다. 이는 또한 모든 투자자가 최고의 분산 효과를 얻기 위해서는 자산을 선택할 때 자산 간의 상관관계를 고려해야 함을 보여줍니다.
요약하면 다각화는 자산의 하락 위험을 줄일 뿐만 아니라 어느 정도의 손실 보호도 제공합니다. 이러한 전략은 투자자에게 상대적으로 안정적인 성장 기회를 제공하여 장기적인 재무 계획을 실행할 수 있게 해줍니다. 점점 더 변동성이 커지는 시장 환경에서 최고의 다각화 효과를 달성하기 위해 각 투자자는 자신의 투자 포트폴리오를 어떻게 고려해야 할까요?
