Emerging Markets: Finance eJournal | 2019
Should Banks Be Averse to Elections? A GMM Analysis of Recent Elections in Ghana
Abstract
Purpose – Actions of incumbent politicians and firms’ managers during election years have been cited as sources of many problems that afflict economies and business entities. Given the controversies surrounding the impact of elections on firms’ soundness, this paper poses a question of whether banks should be averse to elections. Specifically, this study aims to investigate the impact of elections on the profitability and efficiency of banks. Design/methodology/approach – Based on the authors’ knowledge, this is maiden analysis in this context for Ghana where relatively advanced appropriate GMMtechnique has been used on annual data from 2012 to 2016. Findings – This study reveals that banks make higher returns in election years. Additionally, the authors report that government’s economic policies in election years are detrimental to management efficiency, though insignificant. Practical implications – From an emerging economy perspective, this study would guide policymakers in designing policies that respond to, or minimize, the impact of elections on bank performance. The result of this analysis would also substantiate the market reaction to the changes in the economic, political and financial conditions. Originality/value – This analysis suggests that firms’ performances in an election year depend on policies and political institutions in place. The authors argue that Ghana, with its exemplary democratic credentials and strong institutions, living alongside a high perception of corruption, is different. The contribution to literature is, first, by limiting this work to the banking sector of Ghana and, second, by incorporating the behaviors of incumbent governments and individuals in the regression specification model. Proposito - Las acciones de los politicos y gerentes de las empresas en ejercicio durante los anos electorales han sido citadas como fuentes de muchos problemas que afectan a las economias y entidades comerciales. Dadas las controversias que rodean el impacto de las elecciones en la solidez de las empresas, este documento plantea si los bancos deberian ser reacios a las elecciones. Especificamente, el estudio investiga el impacto de las elecciones en la rentabilidad y eficiencia de los bancos. Diseno/metodologia - Basado en nuestro conocimiento, este es un analisis original para Ghana, donde se ha empleado relativamente una tecnica GMM (por sus siglas en ingles) apropiada y avanzada en los datos anuales de 2012-2016. Hallazgos - Este estudio revela que los bancos obtienen mayores rendimientos en los anos electorales. Ademas, informamos que las politicas economicas del gobierno en anos electorales son perjudiciales para la eficiencia de la gestion, aunque insignificantes. Implicaciones practicas - Desde una perspectiva de economia emergente, este estudio guiara en el diseno de politicas que respondan o minimicen el impacto de las elecciones en el desempeno del banco. El resultado de este analisis tambien justificaria la reaccion del mercado a los cambios en las condiciones economicas, politicas y financieras. Originalidad/valor - Este analisis sugiere que el desempeno de las empresas en un ano electoral depende de las politicas e instituciones politicas vigentes. Argumentamos que Ghana, con sus credenciales democraticas ejemplares e instituciones solidas, que viven junto a una alta percepcion de la corrupcion, es diferente. Nuestra contribucion a la literatura es la primera en limitar este trabajo al sector bancario de Ghana y, en segundo lugar, en incorporar los comportamientos de los gobiernos e individuos en el modelo de especificacion de regresion.