Menghitung Expected Return dan Risiko Investasi dengan Metode Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan Fungsi Utility

Abstract

Abstract. One thing that investors pay attention to in investing is a practical and profitable financial instrument. The investor attitude in investing greatly affects the expected return and the risk of the investment. The greater the risk, the more probable it is to obtain large return . This study aims to calculate the expected return and the risk of investment using the capital asset pricing model (CAPM) and utility function method. The obtained results are positive values of efficient stocks from the two methods. Based on the CAPM method, the value of market balance related to expected return and risk of a portfolio is 0.00538. Meanwhile, individual securities related to expected return and systematic risk of AA shares are worth 0.00476, BB shares are worth 0.00544, and CC shares are worth 0.00440. Based on the risk in the utility function, the greater the risk rejection index, the smaller the obtained utility value. Keywords: Expected Return, Risk, Capital Asset Pricing Model (CAPM), Utility Function. Abstrak. Salah satu yang diperhatikan oleh investor dalam berinvestasi adalah instrument keuangan yang praktis dan memiliki keuntungan (return) yang menarik. Sikap investor dalam berinvestasi sangat memengaruhi expected return dan risiko. Semakin besar risiko maka semakin besar pula kemungkinan mendapat return yang tinggi. Penelitian ini bertujuan untuk menghitung expected return dan risiko investasi dengan metode capital asset pricing model (CAPM) dan fungsi utiliy. Hasil yang diperoleh adalah nilai positif untuk kedua metode yang terbentuk dari saham-saham efisien. Berdasarkan metode CAPM, keseimbangan pasar yang berhubungan dengan expected return dan risiko dari suatu portofolio bernilai 0.00538. Sedangkan, sekuritas individual yang berhubungan dengan expected return dan risiko sistematis untuk saham AA bernilai 0.00476, saham BB bernilai 0.00544, dan saham CC bernilai 0.00440. Berdasarkan risiko pada fungsi utility, semakin besar indeks penolakan risiko maka semakin kecil nilai utility yang diperoleh. Kata Kunci: Expected Return, Risiko, Capital Asset Pricing Model (CAPM), Fungsi Utiliy.