Language
Country/Area
No result found
т нуля до триллиона: как кризис ликвидности обрушивает финансовых гиганто
На нестабильном финансовом рынке влияние кризиса ликвидности ощущается повсеместно. Риск ликвидности — это финансовый риск, заключающийся в том, что определенный финансовый актив, ценная бумага или товар не может быть продан быстро в течение определенного периода времени без влияния на его рыночную цену. Причина этого риска в основном кроется в отсутствии желания торговать среди участников рынка. В этом контексте почему финансовые институты сталкиваются с проблемой кризиса ликвидности? Проводя различие между ликвидностью рынка и ликвидностью капитала, мы можем глубже понять это явление.
Риск ликвидности особенно важен для тех, кто будет держать или в настоящее время держит активы, поскольку он влияет на их способность торговать.
Типы риска ликвидности
Риск ликвидности в основном делится на рыночную ликвидность и ликвидность капитала. Риск рыночной ликвидности указывает на то, что актив не может быть быстро конвертирован в наличные из-за недостаточной рыночной ликвидности, что является подкатегорией рыночного риска. Ликвидность подразумевает вероятность того, что потребности в финансировании не будут удовлетворены по соответствующей цене при наступлении срока погашения обязательств. Этот риск может быть не только проблемой ликвидности конкретного актива, но и системной проблемой.
Причины риска ликвидности
Возникновение риска ликвидности обычно связано с отсутствием спроса на тот или иной актив со стороны участников рынка. Если на рынке недостаточно контрагентов, инвесторы, желающие продать актив, столкнутся с трудностями. Повышенный риск ликвидности чаще встречается на развивающихся рынках или рынках с низким объемом.
Риск ликвидности также может усугубить другие риски. Например, когда торговые институты держат активы, которые трудно ликвидировать, их способность увеличивать капитал в краткосрочной перспективе будет снижена, тем самым стимулируя рыночные риски.
Исследование кризиса ликвидности
Амарантовые консультанты
В 2006 году компания Amarante Advisors потеряла около 6 миллиардов долларов из-за концентрированных инвестиций на рынке фьючерсов на природный газ. Его позиции на рынке слишком концентрированы, что приводит к невозможности найти контрагентов при необходимости закрытия позиций. Этот инцидент подчеркивает тесную связь между риском ликвидности и концентрацией отрасли.
Северная скала
В 2007 году Northern Rock Bank столкнулся с кризисом ликвидности из-за кризиса субстандартного ипотечного кредитования в США. Хотя в то время компания была здорова, она не смогла получить средства на рынках краткосрочного капитала, что привело к трудностям с оборотом денежных средств и в конечном итоге была вынуждена обратиться за помощью к британскому правительству.
Долгосрочное управление капиталом (LTCM)
В 1998 году компания Long-Term Capital Management была спасена 14 банками из-за кризиса ликвидности, поскольку ее баланс имел проблемы из-за рыночных экономических потрясений. Этот инцидент еще раз напомнил нам, насколько важно управлять риском ликвидности.
Меры по управлению риском ликвидности
Эффективное управление риском ликвидности имеет решающее значение. При измерении риска ликвидности широко используется показатель «разрыв ликвидности», который относится к части чистых текущих активов компании, которая превышает ее нестабильные обязательства. Кроме того, модели сценарного анализа и прогнозирования могут помочь учреждениям лучше понять изменения в будущих денежных потоках и своевременно скорректировать структуру активов и пассивов.
Как показали многие финансовые учреждения по всему миру, создание диверсифицированных источников предоставления ликвидности является эффективным способом снижения риска ликвидности.
Заключение
Влияние кризиса ликвидности часто распространяется на все финансовые рынки и может привести к краху крупных компаний. Эффективное управление потенциальными рисками и поддержание стабильности рынка будут постоянной проблемой. Как следует переоценивать и реагировать на риски ликвидности в условиях постоянно меняющейся рыночной среды?
