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风险投资的魔法：为何只有少数新创公司能成为独角兽？
风险投资（Venture Capital, VC）是一种由公司或基金向被认为有高增长潜力的新创公司或早期企业进行的私人股权融资形式。这些风险投资者通常会以换取股份或所有权的方式投资于这些公司。在这一过程中，风险投资者承担了资助新创公司的风险，希望这些公司中的某些能够成功并带来回报。由于新创公司面临着高不确定性，风险投资的失败率相对较高。
许多风险投资是基于创新技术或商业模式，并通常来自高科技产业，如信息技术（IT）或生物技术。
在新创公司的初创阶段，通常需要进行预备融资（Pre-seed）和种子轮融资（Seed Funding）。这些资金用于验证商业概念、建立原型或进行市场调查。这一初始资本的注入对于新创公司来说至关重要，因为它可以帮助吸引后续的投资。
从种子轮到系列A轮的过渡
典型的风险投资通常是在种子轮之后进行的，首次推动增长的机构性风险投资称为系列A轮。这些融资轮次的主要目的是为了最终实现透过首次公开募股（IPO）或并购等退出事件取得回报。风险投资者提供这笔融资的同时，通常会对公司的决策有较大影响力，并获得了相对较大的股份。
截至2024年5月，全球报导的独角兽公司总数为1248家。
许多新创公司选择风险投资，是因为它们在经营历史方面相对有限，难以在公开市场上筹集资本，尤其是尚未达到获得银行贷款或完成债务发行的阶段。此外，风险投资者往往会提供战略建议，以帮助新创公司优化其商业模式与市场策略。
风险投资的生态系统与支持角色
风险投资不仅是资金的来源，也是一个构建商业网络的重要手段。透过提供金融、技术专业知识、辅导和人才招聘等等，风险投资可以帮助新创公司成功融入商业网络，成为其领域中的「节点」。
这些新创公司一旦融入网络，就更有可能取得成功。
尽管风险投资的优势明显，但其决策过程常常受到偏见的影响，类似于一般的创业决策，表现出过度自信和控制幻觉等特征。
风险投资的历史与进化
风险投资的历史可以追溯到二战前，当时主要由富人家族和个人、如摩根家族、洛克菲勒家族等进行。到了1945年之后，真正的风险投资公司开始出现，像是成立于1946年的美国研究与发展公司（ARDC）。此后不断出现的新兴风险投资机构，推动了新创企业的蓬勃发展。
经过几十年的发展，风险投资与科技公司几乎成为同义词，并在改变全球商业模式上起到了关键作用。
上世纪80年代及90年代，风险投资的迅猛增长，尤其是随着网际网路的兴起，让许多公司如亚马逊和雅虎等，获得了巨额的资金支持。然而，随着数位泡沫的破裂，这个行业也遭受重创。
成功之路：从资金到实践
获取风险投资与传统借贷方式截然不同。风险投资是以股权交换进行的，这意味着它的回报取决于公司未来的增长和盈利能力。获得投资的公司必须展示出一个优秀的管理团队、大潜力的市场以及最重要的高增长潜力。
有研究显示，每一家获得资金的公司，背后通常有着100家被考察的公司。
风险资本的投资者在选择投资对象时非常挑剔，这也意味着只有真正具备市场潜力的公司，才有可能进入这个充满挑战的舞台。不难理解，为什么成功的独角兽公司总是那么稀少，因为在这个高风险的环境中，是否能突围而出仍然是一个未知数?
