Language
Country/Area
No result found
ن كيتان باريك إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الهندية: لماذا أصبحت التجارة الدائرية العدو الأول لسوق الأوراق المالية
التداول الدائري هو شكل مثير للقلق من أشكال الاحتيال في الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية. لا تحدث هذه اللعبة الرقمية في عزلة، بل إن التعاون الخبيث بين العديد من المستثمرين يجعلها تهديدًا خطيرًا لسوق الأوراق المالية. وبهذه الطريقة، يتمكن المستثمرون من خداع السوق والتأثير على تقلبات أسعار الأسهم والثقة العامة في السوق. كانت المعركة ضد التداول الدائري مستعرة في السنوات الأخيرة، من عالم كيتان باريك المظلم إلى الجهود التنظيمية التي تبذلها هيئة الأوراق المالية والبورصة الهندية (SEBI).
تعريف وتأثير التجارة الدائرية
تحدث التجارة الدائرية عندما يقوم بعض المتداولين بشراء وبيع الأسهم بشكل متكرر بنفس العدد من الأسهم وبنفس السعر خلال نفس الفترة الزمنية. إن نتيجة هذه المعاملات لا تغير الملكية الفعلية للأسهم، ولكنها تخلق زيادة كاذبة في حجم التداول.
"يُنظر إلى ارتفاع حجم التداول باعتباره إشارة إلى تغييرات كبيرة داخل الشركة، وهو ما يؤدي غالبًا إلى إثارة عمليات شراء ذعر من قبل المستثمرين."
إن أساس هذه الظاهرة هو الاعتقاد بأن حجم التداول المرتفع يعني أن الشركة تخضع لنوع من التحول أو النجاح. ومع ذلك، فإن التداول الدوري يتسبب في انحراف هذه الإشارات عن الواقع. عندما يقوم المستثمرون باستثمارات بناء على إشارات خاطئة، فإن المخاطر التي يواجهونها واضحة بذاتها.
عواقب السوق
أصبحت التجارة الدائرية أكثر انتشارًا وسط الشعبية المتزايدة للتداول عالي التردد، وخاصة في الأسهم الهندية. عندما تقوم مجموعات من المستثمرين بالتلاعب بالأسعار بشكل متعمد، فإن أرباحهم قصيرة الأجل تأتي من تضليل المستثمرين الآخرين. لكن مثل هذه التأثيرات على السوق ككل لا تكون واضحة بشكل فوري عادة.وعلاوة على ذلك، فإن تأثير التداول الدائري على الاكتتابات العامة الأولية أكثر إثارة للصدمة. بسبب الضجيج والتقلبات، يتم المبالغة في تقييم العديد من الشركات عندما تطرح أسهمها للاكتتاب العام لأول مرة، ثم لا تتمكن من الصمود في وجه ضغوط السوق الحقيقية."لقد ترك التداول الدائري العديد من المستثمرين بأسعار أسهم مرتفعة بشكل مفرط، مما تركهم يعانون من خسائر كبيرة في استثماراتهم الأولية."
كيتان باريخ وقضايا أخرى
وفي الهند، أصبحت قضية كيتان باريخ مثالاً واضحاً على التجارة الدائرية. لقد تم فرض عقوبات عليه في عام 1999 بتهمة الاحتيال الكبير في سوق الأوراق المالية، وهي القضية التي لا تزال تجعل الناس يفكرون بعمق. شملت التداولات الدائرية التي أجراها باريخ عشرات الشركات، الأمر الذي لم يؤد فقط إلى خسائر لمئات المستثمرين، بل أثر أيضًا على ثقة السوق بأكملها.
لم تكن عملية باريك مجرد تلاعب بالسوق، بل شملت أيضًا تداولًا من الداخل، مما تسبب في استمرار الحادث في التفاقم وأدى في النهاية إلى فرض عقوبات قضائية.
لم يقتصر الأمر على باريك، ففي عام 2001، اكتشفت هيئة الأوراق المالية والبورصة الهندية أن شركة Angel Broking تلاعبت بسعر سهم شركة Sun Infoways Ltd من خلال تزوير أحجام التداول. وقد جذب هذا السلوك انتباه الهيئات التنظيمية المالية وبدأ يعكس بعمق أخلاقيات وشفافية السوق المالية. .
رد هيئة الأوراق المالية والبورصة الهندية والتدابير المضادة المستقبلية
مع تفاقم مشكلة التداول الدائري، بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصة الهندية في اتخاذ سلسلة من التدابير لمنع مثل هذه الممارسة. إنهم يحددون مجموعة من أسعار المعاملات، مما يساعد على تقليل المعاملات التي تم إلغاء النقود منها، ولكنه يحد أيضًا من مرونة المعاملات المشروعة.
"من خلال رفع عتبة وتكلفة التداول، تجبر هيئة الأوراق المالية والبورصة الهندية السوق الاقتصادية على تفسير النتيجة النهائية للتجارة الدائرية مرة أخرى."
بالإضافة إلى ذلك، يجري البحث الأكاديمي أيضًا، على أمل العثور على أدوات فعالة لتحديد المعاملات الدائرية. ومن خلال تحليل البيانات والبحث في الشبكات، تمكن الباحثون تدريجيا من تحديد هذه الخدعة بدقة.
خاتمةالسبب وراء قدرة التداول الدائري على النمو في السوق المالية هو أنه يتلاعب بديناميكيات السوق ويستغلها. ويعكس هذا هشاشة الأسواق المالية ويدعو المستثمرين إلى البقاء يقظين تجاه المخاطر المحتملة. هل يمكننا في سوق المستقبل إرساء آلية فعالة للقضاء فعليا على سلوك التداول غير الأخلاقي وحماية حقوق ومصالح كل مستثمر؟
