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Obligations senior et obligations à haut rendement : quelle est la vraie différence entre les deux
Alors que les investisseurs cherchent à diversifier leurs portefeuilles d'investissement, le marché obligataire est devenu une option incontournable. Parmi elles, la différence entre les obligations senior et les obligations à haut rendement est souvent perceptible. Les obligations senior ont généralement des notations de crédit plus élevées et des risques plus faibles, tandis que les obligations à haut rendement offrent des rendements plus élevés mais comportent des risques plus élevés.
Une obligation est un instrument de dette à long terme qui représente une entreprise qui emprunte une certaine somme d'argent et promet de la rembourser à un moment donné dans le futur.
Caractéristiques des obligations senior
Les obligations de premier rang, également appelées obligations de qualité investissement, comprennent généralement des obligations notées AAA, AA, A et BBB ou supérieures. Ces instruments de dette se caractérisent par le fait qu’ils offrent aux investisseurs des rendements relativement stables et de faibles risques. Les investisseurs dans ces obligations, y compris de nombreux fonds de pension et compagnies d’assurance, choisissent souvent d’investir la majeure partie de leur argent dans ces obligations en raison de leurs moindres inquiétudes concernant le risque de crédit.
De nombreux investisseurs institutionnels ne détiennent généralement pas de grandes quantités d'obligations à haut rendement en raison de règles internes ou de réglementations gouvernementales.
Caractéristiques des obligations à haut rendement
Le contraire des obligations senior sont les obligations à haut rendement, qui ont généralement une notation de crédit de BB ou inférieure et sont appelées obligations de pacotille. La société émettrice de ces obligations peut être confrontée à des risques de crédit plus élevés. Ainsi, afin d'attirer les investisseurs, elle propose un taux de coupon plus élevé lors de l'émission pour compenser le risque supporté par les investisseurs. Cependant, cela a également rendu les obligations à haut rendement plus volatiles, exposant ainsi les investisseurs à un risque plus élevé.
La plupart des obligations à haut rendement intègrent des options callables ou vendables, une caractéristique très courante sur le marché à haut rendement.
Statut de la transaction de marché
Les obligations de premier rang et à haut rendement se négocient généralement sur les marchés de gré à gré, où les courtiers agissent comme intermédiaires entre acheteurs et vendeurs. Bien que certaines obligations soient cotées en bourse, la majeure partie du volume des transactions se produit toujours hors marché. Cela signifie que les investisseurs doivent bien comprendre la liquidité du marché et les fluctuations des prix lorsqu'ils négocient.
La valorisation des obligations est affectée à la fois par les taux d'intérêt du marché et par le risque de crédit.
Analyse des risques
Les obligations senior comportent généralement un risque de défaut plus élevé que les obligations d'État. Ce risque de défaut varie en fonction de la société émettrice et des conditions de marché du moment. Les investisseurs exigent des taux de rendement plus élevés en raison de ces risques. Les obligations à haut rendement sont confrontées à un risque de défaut et à un risque de liquidité plus élevés, et peuvent fluctuer violemment en fonction de l'évolution des conditions du marché.
Les changements dans les conditions du marché peuvent avoir un impact significatif sur les spreads de crédit des obligations à haut rendement.
Indice lié aux obligations
Sur le marché obligataire, il existe une variété d'indices obligataires, tels que le Barclays Corporate Bond Index et l'Investment Grade Corporate Bond Index émis par S&P U.S. Ces indices fournissent des normes de référence pour le marché et aident les investisseurs à comprendre la performance des obligations. . performances et risques potentiels.
Transparence et développement du marché
Malgré la complexité du marché, des voix continuent de réclamer une plus grande transparence sur le marché des obligations d'entreprises. Selon les experts du marché, cela contribuera à améliorer la confiance des investisseurs et à créer un environnement de développement plus fluide pour les obligations d'entreprises.
En bref, les obligations senior et les obligations à haut rendement ont chacune leurs propres caractéristiques et risques. Quel que soit le type d'obligations que les investisseurs choisissent, ils doivent examiner attentivement leur tolérance au risque et leurs objectifs d'investissement. Dans un marché aussi riche et volatil, quel type d’investissement obligataire vous semble approprié ?
