Language
Country/Area
No result found
a zero a trilioni: come una crisi di liquidità fa crollare i giganti della finanz
Nei turbolenti mercati finanziari, l'impatto della crisi di liquidità è ovunque. Il rischio di liquidità è il rischio finanziario che si verifica quando un determinato asset finanziario, titolo o merce non può essere scambiato rapidamente per un determinato periodo di tempo senza che ciò ne influisca sul prezzo di mercato. La ragione di questo rischio è dovuta principalmente alla scarsa propensione al trading tra i partecipanti al mercato. In questo contesto, perché gli istituti finanziari si trovano ad affrontare la sfida della crisi di liquidità? Distinguendo tra liquidità di mercato e liquidità del capitale, possiamo comprendere questo fenomeno più a fondo.
Il rischio di liquidità è particolarmente importante per coloro che deterranno o detengono già attività, perché influisce sulla loro capacità di fare trading.
Tipi di rischio di liquidità
Il rischio di liquidità si divide principalmente in liquidità di mercato e liquidità del capitale. Il rischio di liquidità di mercato indica che un asset non può essere rapidamente convertito in denaro a causa di una liquidità di mercato insufficiente, che è una sottocategoria del rischio di mercato. La liquidità si riferisce alla possibilità che le esigenze di finanziamento non possano essere soddisfatte a un prezzo adeguato alla scadenza delle passività. Questo rischio può rappresentare non solo un problema di liquidità di un asset specifico, ma anche un problema sistemico.
Cause del rischio di liquidità
L'insorgenza del rischio di liquidità è solitamente correlata alla mancanza di domanda di un particolare asset da parte dei partecipanti al mercato. Se non ci sono abbastanza controparti sul mercato, gli investitori che vogliono vendere un asset incontreranno difficoltà. Un rischio di liquidità più elevato è più comune nei mercati emergenti o nei mercati a basso volume.
Il rischio di liquidità può anche esacerbare altri rischi. Ad esempio, quando le istituzioni di trading detengono attività difficili da liquidare, la loro capacità di aumentare il capitale nel breve termine sarà ridotta, stimolando così i rischi di mercato.
Studio di caso di crisi di liquidità
Consulenti Amaranth
Nel 2006, Amarante Advisors ha perso circa 6 miliardi di dollari a causa di investimenti concentrati nel mercato dei futures del gas naturale. Le sue posizioni sul mercato sono troppo concentrate, con conseguente incapacità di trovare controparti quando è necessario chiudere le posizioni. Questo incidente evidenzia lo stretto legame tra rischio di liquidità e concentrazione del settore.
Roccia del Nord
Nel 2007, la Northern Rock Bank si trovò ad affrontare una crisi di liquidità dovuta alla crisi dei mutui subprime negli Stati Uniti. Sebbene all'epoca la società fosse sana, non fu in grado di reperire fondi sui mercati dei capitali a breve termine, con conseguenti difficoltà nella movimentazione della liquidità e alla fine dovette chiedere assistenza al governo britannico.
Gestione del capitale a lungo termine (LTCM)
Nel 1998, la Long-Term Capital Management venne salvata da 14 banche a causa di una crisi di liquidità, poiché il suo bilancio presentava problemi dovuti agli shock economici di mercato. Questo incidente ci ricorda ancora una volta quanto sia importante gestire il rischio di liquidità.
Misure per la gestione del rischio di liquidità
La gestione efficace del rischio di liquidità è fondamentale. Nella misurazione del rischio di liquidità, un indicatore comunemente utilizzato è il "gap di liquidità", che si riferisce alla quota delle attività correnti nette di un'azienda che eccede le sue passività volatili. Inoltre, l'analisi degli scenari e i modelli previsionali possono aiutare le istituzioni a comprendere meglio i cambiamenti nei flussi di cassa futuri e ad adeguare tempestivamente la loro struttura attività-passività.
Come dimostrato da molti istituti finanziari in tutto il mondo, stabilire fonti diversificate di fornitura di liquidità è un modo efficace per ridurre il rischio di liquidità.
Conclusione
L'impatto di una crisi di liquidità spesso si estende a tutti i mercati finanziari e può portare al crollo di grandi aziende. Gestire efficacemente i potenziali rischi e mantenere la stabilità del mercato sarà una sfida continua. Di fronte a un contesto di mercato in continua evoluzione, come dovremmo rivalutare e rispondere ai rischi di liquidità?
