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Perché due trimestri consecutivi di calo del PIL non rappresentano necessariamente una recessione economica?
In economia, due trimestri consecutivi di calo del prodotto interno lordo (PIL) sono generalmente considerati un segno di recessione. Tuttavia, gli esperti avvertono che questo standard non è sempre affidabile. Secondo il National Bureau of Economic Research (NBER), una recessione è un “diffuso e significativo declino dell’attività economica che dura diversi mesi”. Ciò significa che il giudizio sulla recessione economica non può basarsi esclusivamente sui dati del PIL, ma deve considerare anche una serie di altri indicatori economici.
Nelle attività economiche, dobbiamo prestare attenzione non solo al PIL, ma anche all'occupazione, alla produzione industriale e alla fiducia dei consumatori.
I criteri per la recessione economica non sono fissi, ma dipendono dall'interazione di molteplici fattori. Anche se i successivi cali del Pil possono indicare difficoltà economiche a breve termine, alcuni economisti ritengono che questa situazione da sola non possa determinare la salute economica di un Paese.
La necessità di molteplici indicatori economici
La salute di un'economia non si valuta solo in base al PIL, ma deve anche prendere in considerazione una serie di indicatori economici. I cambiamenti nella performance economica complessiva spesso influenzano gli investimenti delle imprese, la spesa dei consumatori e le politiche governative. Come hanno sottolineato molti economisti, un singolo calo del PIL non significa necessariamente una recessione economica globale. Inoltre, anche il collegamento tra gli indicatori economici è piuttosto complesso.
Il cambiamento delle condizioni di mercato può causare fluttuazioni temporanee dovute a shock esterni, come disastri naturali o eventi geopolitici improvvisi.
Ad esempio, uno sciopero dei lavoratori o una catastrofe naturale possono causare una riduzione temporanea dell'attività economica nel breve termine, ma ciò non indica necessariamente che l'economia nel suo insieme sia in declino. Se l’economia complessiva si riprendesse con la ripresa della produzione, allora tali fluttuazioni del PIL non soddisferebbero la definizione di recessione economica.
Volatilità del ciclo economico
L'esistenza di cicli economici fa sì che l'attività economica attraversi alti e bassi di espansione e recessione. La lunghezza e l’intensità di questi cicli cambiano costantemente e le loro fluttuazioni sono talvolta viste come rumore dai partecipanti al mercato. Ad esempio, gli indicatori economici fondamentali come la produzione industriale, l’occupazione e la spesa dei consumatori possono fluttuare nel breve termine, che sono spesso strettamente correlati al sentiment del mercato e richiedono pertanto un’attenta interpretazione.
Le fluttuazioni irregolari del mercato a volte offrono opportunità di aggiustamento strutturale economico.
Ad esempio, quando un settore attraversa una recessione, i fondi probabilmente confluiranno in altri settori con un maggiore potenziale di crescita e questa riallocazione delle risorse può ridurre in una certa misura la pressione sull'economia complessiva.
Ambiente globale e struttura interna
Inoltre, è necessario tenere conto anche dei cambiamenti nell'ambiente economico internazionale, come le condizioni del commercio globale, le fluttuazioni dei cambi e altri fattori che influenzeranno le attività economiche nazionali. Le interruzioni delle catene di approvvigionamento globali a seguito della pandemia di COVID-19 hanno portato a un calo della produzione in settori specifici, ma ciò non significa che anche l’economia complessiva sia in declino. In effetti, alcune nuove opportunità di mercato potrebbero continuare ad emergere durante questi cambiamenti.
Quindi, quando interpretiamo i dati economici, dobbiamo considerarli in un contesto più ampio.
Ad esempio, sebbene alcuni indicatori siano diminuiti, il settore tecnologico o il settore dei servizi hanno mostrato un forte potenziale di crescita. Pertanto, basarsi su un unico indicatore economico per esprimere giudizi rischia di portare a valutazioni errate.
Intervento politico e auto-aggiustamento del mercato
Inoltre, il ruolo del governo nell'economia e nell'intervento politico non può essere ignorato. Quando i mercati incontrano problemi, i governi possono utilizzare misure di stimolo o adeguare la politica monetaria per attenuare le fluttuazioni economiche. Queste politiche hanno svolto un ruolo di sostegno nel promuovere ulteriormente la ripresa economica anche a fronte di un calo del PIL. Pertanto, nel valutare lo stato di salute dell’economia occorre tenere conto dell’orientamento politico.
L'analisi dei dati economici combinata con l'intervento politico può fornire una comprensione più completa delle tendenze economiche.
Comprendere le fluttuazioni economiche richiede quindi una visione più completa rispetto alle semplici variazioni del PIL nei trimestri successivi. Dopotutto, la complessità dell’economia ci impone di cercare le interazioni tra molteplici fattori per seguire il modello e cogliere veramente il polso dell’economia.
In un ambiente economico in rapido cambiamento, pensi che i cambiamenti in un singolo indicatore come il PIL siano sufficienti per definire i confini tra prosperità e recessione?
