Alberto Jaramillo

Es La Coyuntura Económica Un Resultado De Las Expectativas Empresariales? Análisis De La EOIC 1990-2008 (Is the Economic Situation a Consequence of Firms' Expectations? EOIC Analysis 1990-2008)

Con la formulacion de la teoria de las expectativas racionales, el analisis de las predicciones de los agentes economicos ha cobrado un papel muy importante en el desarrollo de la mayoria de teorias economicas. En este trabajo se estiman tests de “No Causalidad” de Granger, Sims y Toda, y de Yamamoto, para determinar si las expectativas empresariales causan la coyuntura industrial en Colombia. Para ello, se utilizan datos de encuestas de opinion procedentes de gremios privados y del DANE. Los resultados son concluyentes: las expectativas parecen incidir en el comportamiento futuro de variables como ventas, produccion y empleo industrial. De manera recurrente, los resultados sugieren que, en la formacion de expectativas, toman parte esas mismas variables, las expectativas anteriores y el comportamiento de la demanda, variable exogena a la empresa, medida en los niveles de pedidos y de inventarios. ***** Since the appearance of rational expectations theory, the analysis of the predictions of economic agents has become a very important issue in recent economic theories. In this paper Granger, Sims and Toda and Yamamoto “Non-Causality” tests are estimated in order to determine if firm’s expectations cause industrial conjuncture in Colombia. Private surveys and official data are used. Results are conclusive: expectations affect the future values of industrial variables such as production, employment and sells. Furthermore, these variables, along with past expectations and demand (measured through inventories and orders) are essential when firm expectations are created.