Alberto Ortiz Pizarro

The Market Portfolio is NOT Efficient: Evidences, Consequences and Easy to Avoid Errors

The Market Portfolio is not an efficient portfolio. There are many evidences that tell us that: the equal weighted indexes have beaten their market-value weighted indexes for many years, many easy-to-build portfolios (some “smart-beta”, “multifactors”) have beaten market-value weighted indexes. We document evidences about seven Equal weighted indexes that have had higher returns than the corresponding market-value weighted index: SP b) the unhelpfulness of the Sharpe ratio; and c) common (and easy to avoid) errors in portfolio management and corporate finance.

Errores elementales de cuatro Abogados del Estado (Errors of four State Lawyers)

Spanish Abstract: Esta nota recoge 4 errores de Abogados del Estado sobre contabilidad y finanzas (alguno todavia sin arreglar). Los autores conocen y tratan habitualmente con Abogados del Estado muy sensatos (antiguos alumnos, amigos, colaboradores, don Carlos Fernandez…). Pero tambien hay algunos que actuan, en palabras de un amigo, “como si fueran expertos en todo”. Las causas de estos errores suelen ser 3: precipitacion, poca sensatez (atolondramiento) y poca humildad que hace olvidar dos verdades importantes: “La experiencia no depende de numero de cosas que se han visto sino del numero de cosas que se han reflexionado y ordenado” y “todos sabemos un poco de algo y casi nada de todo lo demas”. El objetivo de este articulo es el de siempre: “cuando veas a un ‘sabio’ echar un borron, cuida tu de no echar dos… al menos, no repitas ese” English Abstract: We report 3 real errors of State Lawyers about accounting and finance. The three errors may be classified as “common sense errors”. The authors know many sensible State Lawyers that do a great job and do not make such errors.