Alcides Carlos de Araújo

Índice de Disposição para Tecnologia: Uma Análise do Consumo de Produtos e Serviços Inovadores

Este artigo apresenta as principais caracteristicas da Teoria das Opcoes Reais (TOR), confrontando-a com os metodos costumeiros de analise de projetos de investimento, principalmente o Valor Presente Liquido (VPL). Atraves de uma revisao bibliografica sobre o tema, os construtos: risco e incerteza sao delineados e inseridos, juntamente com o paradigma da flexibilidade gerencial no processo decisorio, para definicao e aplicacao da TOR; paralelamente, recorreu-se a uma metafora “heisemberguiana” e um exemplo hipotetico para inferir a proposicao de que a TOR e os metodos costumeiros, diferentemente do que apregoam alguns autores, nao sao mutuamente excludentes e substitutivos, apenas possuem “campos” de validacao e aplicacao recomendados.Embora este trabalho tenha se restringido a elaboracao de uma analise desconstrutiva e reconstrutiva sobre o tema, a abdicacao do uso de modelos matematicos e do rigor formal, tradicionalmente presentes nos artigos de financas, se fez necessaria para acomodar uma abordagem qualitativa menos restrita e canhestra sobre o referencial teorico, abrindo espaco para uma interpretacao mais leve e “degustavel” sobre um ferramental robusto e que, por estar em “idade” de difusao e estabilizacao, precisa ser disseminado, discutido e testado no que tange ao objetivo, abrangencia e desdobramentos de sua aplicacao: tratar problemas complexos sob condicoes de incerteza.

Tratamento de dados em alta frequência e estimação de medidas de volatilidade: um estudo de caso para petr4

O artigo tem objetivo de analisar o tratamento de dados em alta frequencia para a estimacao de medidas de volatilidade percebida (realized volatility - RV). Para atingir os objetivos, buscou-se analisar as metodologias para limpeza de outliers e agregacao dos precos. Para os metodos de agregacao, consideraram-se as seguintes formas de amostragem: ultimo preco negociado; preco ponderado pelo volume; preco ponderado pelo logaritmo do volume; preco ponderado pelo numero de negociacoes; mediana dos precos e precos de maior volume associado. Foram estudadas as metricas RCov (sensivel a problemas de microestrutura), rOWCov, medRV, minRV e rRTSCov, consideradas robustas a saltos e ruidos de microestrutura. Quanto aos resultados, observou-se que a remocao de outliers nao influenciou de maneira significativa o processo de estimacao da volatilidade percebida. Em relacao a analise de agregacao dos precos, por meio de uma simples mudanca na metodologia, observaram-se diferencas significativas nas estimativas das volatilidades percebidas. Para a analise dos metodos de agregacao, considerando as seis formas de amostragem, verificou-se que todas as medidas foram sensiveis as mudancas na forma de amostragem para agregar os precos. Do ponto de vista pratico, gerenciar dados em alta frequencia e um desafio devido a necessidade de manipulacao de grandes bases. Por esse motivo, a nao correcao de possiveis problemas nos bancos de dados pode gerar estimativas de variabilidade imprecisas para a gestao de riscos. O artigo contribui por realizar uma revisao dos estimadores da volatilidade percebida mais recentes, buscando comparar a consistencia em relacao as diferentes formas de agregacao e tratamento da serie de precos.