Antonio Calvo-Flores Segura

Efectos Económicos y Financieros de las Subvenciones a la Inversión en la Pyme. Un Estudio Empírico

RESUMEN La controversia sobre la utilidad de las subvenciones es antigua y con posturas claramente enfrentadas. Los que están en contra se basan en la existencia de fallos de gobierno, y los que están a favor se justifican por la existencia de fallos de mercado. En la literatura económica no existe consenso de cuáles son los efectos que este tipo de ayudas causan sobre el rendimiento de la empresa receptora. Ante esta problemática planteamos como principal objetivo analizar los efectos de las subvenciones a la inversión en la pyme, utilizando información contable para identificar variables de crecimiento, eficiencia, riesgo y rentabilidad. En el estudio empírico utilizamos una muestra de empresas subvencionadas y no subvencionadas de características similares, analizando la situación inicial, fijada un año antes de la concesión, y la posición final, dos años después de la misma. Los resultados muestran que las empresas subvencionadas no mejoran sus niveles de eficiencia, pero sí consiguen reducir su posición de riesgo financiero.