José Antonio Laínez Gadea

Grado de Convergencia de las Prácticas Contables de las Empresas Europeas. Una Evidencia Empírica

RESUMEN El presente trabajo tiene como objetivo conocer qué criterios contables están aplicando hoy en día las empresas de la Unión Europea entre aquellos que están vigentes actualmente en dicho entorno. Por esta vía, pretendemos asimismo conocer en qué aspectos existe más diversidad en la práctica contable empresarial y valorar la existencia o no de la aplicación mayoritaria de unos criterios específicos frente a otros, de cara a conocer cuáles podrían ser los criterios armonizadores más aceptados por las empresas en el ámbito europeo. Los resultados del estudio han puesto de manifiesto que con relación a algunos aspectos existe un elevado grado, de homogeneidad en cuanto a los criterios que están adoptando las empresas, a pesar de la diversidad que se observa a nivel de regulación para dichas problemáticas. Sin embargo, también se constata que todavía son muchas las áreas donde las diferencias normativas se trasladan a divergencias en las prácticas contables empresariales, lo que significa que las empresas van a tener que realizar un importante esfuerzo si se lleva a cabo el esperado proceso armonizador.

Factores determinantes del ratio "book-to-market"

RESUMEN El presentepresente trabajo estudia el ratio B/P (book to market) desde una perspectiva económica y contable con el objeto de justificar la existencia. de diferencias entre la valoración contable del patrimonio neto de las empresas y el valor otorgado por el mercado, así como, las divergencias observadas entre empresas. Para ello, se analizan los factores que resultan determinantes en el valor y diversidad en las series de corte transversal de este ratio, distinguiendo entre los que presentan un carácter económico y aquellos que se derivan de la contabilidad. La distinción entre estos dos tipos de determinantes se realiza descomponiendo el valor de B/P en dos elementos básicos siguiendo la propuesta de Ryan [1995], uno reflejo de hechos pasados y el otro representativo de desviaciones permanentes entre el numerador y denominador del ratio. Asimismo, se examina el impacto de estos dos componentes en la relación de este indicador con uno de los factores determinantes fundamentales que establece la teoría contable: la rentabilidad financiera. Los resultados obtenidos indican que una parte del ratio B/P es determinada por variaciones históricas en el valor de mercado del patrimonio neto de la empresas, como subrogado de una información histórica relevante para la valoración de la entidad. Por otra parte, también se ha constatado que los dos elementos del ratio identificados recogen atributos distintos de la rentabilidad financiera, de tal forma que sólo el componente específico de cada empresa refleja la persistencia de las series de rentabilidad sobre fondos propios en el futuro.

Analyzing the Financial Characteristics of Internet Firms - Are They So Different from Traditional Firms?

This paper seeks to identify the characteristics that differentiate Internet firms achieving positive operating profits from persistent loss makers. The study uses a sample of firms operating different online business models during the period 1998-2002. Our findings indicate that profitable firms achieve better solvency and liquidity due to the contribution of fresh capital by investors and increasing self-financing, and have lower indebtedness compared to loss makers. The continuing inability of a large number of Internet businesses to achieve profitability leads both investors and venture capital firms, the main sources of finance open to the firms during the period 1998-2000, to concentrate on other sectors and tighten the conditions that they are willing to fund ventures. These actions oblige firms to borrow while continuing losses and rising debt affect their solvency.