Julián Moral Carcedo

Fiscal Policy, does it Really Matter? The (non) Impact of Fiscal Consolidation Policies on Growth

Following the outbreak of the sovereign debt crisis in the euro zone, austerity policies have emerged as the solution to the ills devastating the economies on the periphery. The impact of fiscal consolidation policies on growth remains an open question. There is widespread acceptance of a short-term negative impact alongside a broad range of opinions regarding the results in the medium and long term. This difference of opinion is primarily the result of the various theoretical approaches applied to this analysis. Because of its importance, in this article we take a predominantly applied approach to characterizing the effects of the processes involved in public deficit reduction at the macro level. Our result mainly rely in a statistical description of the results reported by the different European economies in periods of fiscal consolidation.

Evaluación del empleo generado por el sector medioambiental en la Comunidad de Madrid

En este articulo se pretende delimitar con la mayor exactitud posible el empleo que genera el sector medioambiental en la economia madrilena. Para poder evaluar la evolucion del empleo y su tendencia seguimos la metodologia propuesta por el informe «Links between the environment, economy and jobs» elaborado por GHK en colaboracion con Cambridge Econometrics y el Institute for European Environmental Policy (2007). En este contexto, abordamos cual es la estructura del empleo medioambiental por actividades economicas asi como su delimitacion por puestos de trabajo para finalmente encarar como es la distribucion geografica del empleo medioambiental madrileno. Los resultados mas relevantes demuestran que el sector medioambiental, en materia de empleo y puestos de trabajo, auna entre el 3% y el 4% de la economia madrilena. Pero lo mas importante es el intenso potencial de crecimiento observado de dicho sector.

Restricciones al endeudamiento: una propuesta de análisis a partir del diferencial entre el ratio de rentabilidad del activo y el coste de la deuda

El objetivo de este articulo es analizar los efectos derivados de la existencia de imperfecciones en los mercados de deuda sobre la evolucion del capital productivo de las empresas. La aportacion principal del articulo es la presentacion de un metodo para contrastar la existencia de restricciones al endeudamiento en el marco de un modelo teorico de inversion con restricciones financieras. Las imperfecciones que se consideran son, de una parte, la existencia de primas sobre el nivel de endeudamiento, por otra, restricciones en el volumen total de credito, dos de las figuras mas extendidas en la literatura economica. Con datos agregados de empresas espanolas de tamano medio se ha procedido a analizar si se encuentran indicios de existencia de tales restricciones tomando como punto de partida las implicaciones teoricas derivadas del modelo, atendiendo a la evolucion del endeudamiento y el diferencial entre costes de endeudamiento y rentabilidad.