Marcela Sabaté Sort

The Spanish peseta versus the pound sterling, the French franc and the US dollar (1870–1935). A long floating experience

This paper underlines the relevance of considering breaks in Purchasing Power Parity (PPP) tests, by studying the floating peseta over the period 1870–1935. In some cases, only the stationarity of the real exchange rate in the presence of structural breaks could be accepted. Moreover, breaks clearly improve the significance of the proportionality condition for the peseta/pound, peseta/franc and peseta/dollar exchange rates. So, since breaks are endogenously detected and seem to make economic sense, the PPP hypothesis is considered as a valid equilibrium rule for the peseta exchange rate against the currencies of Spains main traders between 1870 and 1935.

Una mirada ingenua sobre las series del sector exterior, 1869–1999

Este trabajo propone periodificar el sector exterior de la Espana contemporanea (1869-1999) con mirada ingenua. Es decir, su propuesta es periodificar dejando que sea el analisis estadistico de las nuevas series de Prados (2003), quien establezca etapas y las caracterice. Los resultados asi obtenidos permiten afirmar que existieron dos etapas compactas pero diferentes entre si, separadas por una larga transicion. La primera etapa, hasta 1935, fue la de un comercio impredecible, con escasa relacion con la evolucion de la renta. La transicion se prolongo hasta 1960 como un periodo lleno de irregularidades. Ese ano se abre una segunda etapa compacta, la de un comercio de madurez, predecible y fuertemente vinculado a la evolucion de la renta.