Roberto Frota Decourt

PROVENTOS – A TEORIA DA SINALIZAÇÃO: VARIAÇÕES DE MERCADO

Esse trabalho testou a teoria da sinalizacao, por meio das noticias transmitidas aos investidores, referentes ao anuncio da distribuicao de proventos, de 1998 a 2006, para as acoes integrantes do Ibovespa, de janeiro a abril de 2006. Foram efetuados calculos para verifi car a presenca de retornos anormais, nas datas de anuncio da distribuicao dos proventos. Foram realizados, tambem, testes adicionais nos dias proximos as datas de anuncio, numa janela de 11 dias, incluindo a data da divulgacao do pagamento dos proventos, para buscar vazamento de informacoes e para verifi car a possibilidade de arbitragem na janela em estudo. Os testes realizados consideraram a presenca de retornos anormais e acumulados, quando o mercado estava operando em niveis diferentes de volatilidade e de sentido de mercado, procurando verifi car se os investidores interpretaram e penalizaram o pagamento de dividendos de maneira simetrica as variacoes do mercado. Os resultados mostraram que os investidores reagem ao receber as informacoes.

Impactos e influências de Fundos Private Equity e Venture Capital: Evidências dos IPOs no Brasil

This work seeks to identify the impact of the participation of Private Equity funds and Venture Capital (PE/VC), the performance of companies that owned the contribution prior to the opening of capital (IPO). In a more objective the present study seeks to investigate whether companies that opened capital, financed by PE/VC, have performed better than the other formerly the Brazilian stock market debut. The sample of work consists of 116 companies that made the initial public offering (IPO) in the Sao Paulo Stock Exchange (BOVESPA) in the period January 2004 to December 2009. First identified that 41 enterprises debuted at BOVESPA being financed by PE/VC funds. Furthermore, the results indicate that the influence of PE/VC funds tend to improve some indices of profitability and market of companies after the IPO. In summary, the evidence found lead to the conclusion that the organizations of private equity and venture capital influence positively the performance of investee companies.