Stephan Paul

Eine Analyse zentraler Aspekte der Finanzkommunikation nicht börsennotierter Unternehmen mit Hilfe der Critical Incident Technique

ZusammenfassungDer Abbau von Informationsasymmetrien zwischen Unternehmen und ihren Finanziers vergrößert den Aktionsbereich für die unternehmerische Finanzierungspolitik. Diesbezüglich nehmen theoretische Analysen und empirische Studien zur Finanzkommunikation börsennotierter Unternehmen unter dem Begriff Investor Relations in der wissenschaftlichen Literatur breiten Raum ein. Beiträge zur Finanzkommunikation nicht börsennotierter Unternehmen sind dagegen rar. Eine grundlegende Verankerung in der Theorie fehlt bislang. Wir schließen diese Forschungslücke und analysieren vor dem Hintergrund der Finanz- und Wirtschaftskrise unter Einsatz der Critical Incident Technique die Finanzkommunikation von 30 nicht börsennotierten, in diesem Bereich als Best Practice identifizierten Unternehmen auf strategischer und operativer Ebene (Ziele, Zielgruppen, Strategien, Inhalte, Timing, Ressourceneinsatz, Wirkungen). Das Fundament bilden die Theoriebausteine Stakeholder Approach, Ressourcen- und Informationsökonomie sowie Relationship Marketing. Empirisch bestätigt sich die zentrale Annahme der Theorie, dass der Aufbau von Vertrauen der Schlüsselfaktor in Finanzbeziehungen ist, der diese auch in Krisenzeiten belastbar macht. Wir legen dar, aus welchen unterschiedlichen Quellen sich dieses Vertrauen speist und dass es Entscheidungen ermöglicht, die mit einem unbekannten Beziehungspartner nicht vertretbar erscheinen.AbstractReducing the information asymmetry between companies and their capital providers comprises a broad palette of opportunities with regards to corporate financial strategy. Investor relations of listed companies are already a well established field of scientific research. However, scientific contributions focusing on the financial communication and disclosure policy of unlisted companies are rare. No theoretical foundation has been laid yet in this regard. We address this research gap by applying the critical incident technique to analyze the financial communication policy of 30 unlisted best practice enterprises on an operative and strategic level (objectives, target groups, strategies, contents, timing, resource expenditure, effects). The study is conducted in light of the financial and economic crisis and based upon the theoretical components stakeholder approach, resource theory, information economics and relationship marketing. It is shown that the key factor in financial relationships is the buildup of trust. We point out the sources of this trust and how it enables decisions that would not be feasible in a relationship with an unknown partner.

Retail Loans & Basel II: Using Portfolio Segmentation to Reduce Capital Requirements

This paper presents a new technique for grouping retail loans into homogenous risk pools, which adheres to the provisions of Basel II. We use recursive partitioning and test it on a data set of approximately 413,000 auto loans. By classifying loans according to selective predictors of default, we find that banks can achieve significant savings in terms of a lower regulatory capital requirement. Alternatively, this provides the opportunity to increase lending capacity.

An Economic Analysis of the EU Commission's Proposal for a New Consumer Credit Directive

The debate on ratification or revision of the proposed new Consumer Credit Directive continues. The European Parliament neither rejected nor approved the Commission’s proposal at the plenary session on November 5, 2003. While the Commission insists on defending the merits of the proposal, the LAC Rapporteur Würmeling calls for a complete modification. This article is intended to serve as a navigation guide past the holes and obstacles on the winding ratification path.

Qualitative Bankenaufsicht -"Königsweg" der Regulierung?

Abstract Banking regulation in the twenty-first century is at the crossroads. The article discusses the question whether the supervisory review of bank risk management systems is superior to the minimum capital requirements in traditional style. It points out the serious problems of both ways - especially the first one, which was preferred by the Basle Committee of Banking Supervision in its proposal ,,A new capital adequacy framework`` (June 1999).

Supervisory Board Qualification of German Banks - Legal Standards and Survey Evidence

Improving the regulation of banks has been at the centre of economic policy actions since the outbreak of the global financial crisis. One of the many and conceptually very different measures proposed is to improve the corporate governance of banks by setting qualification standards for banks’ non-executive directors. To explore the rationale of such a regulation implemented in Germany, we conducted a detailed survey among supervisory board members of German banks covering their educational background, professional status and experience, as well as non-occupation related activities. We document that general education among supervisory board members is high, but very few board members can rely on a professional background in banking and finance. This is especially true for chairpersons. A higher share of professionals among board members primarily reflects the presence of employee representatives. The majority of board members reports leadership experience, chairpersons more often than ordinary members. Some of these findings strongly depend on the bank’s legal form, its size and business model, suggesting that both market forces and institutional characteristics of banking markets are important determinants of the qualification level of non-executive directors.

Evolutorische Ökonomik und Lehre von den Unternehmerfunktionen

In diesem Beitrag wird zunächst das Grundanliegen der evolutorischen Ökonomik entwickelt und von dem anderer, vor allem gleichgewichtsorientierter Theorien der Unternehmung abgegrenzt, wobei dem Umgang mit Unvollständigkeit und Ungleichverteilung des Wissens eine herausragende Rolle zukommt. Dies leitet über zur Fokussierung auf die so genannten Unternehmerfunktionen. Der entsprechende Theoriezweig wurzelt in fundamentalen Arbeiten insbesondere der Austrian Economics sowie in jüngerer Vergangenheit speziell von Dieter Schneider.

Determinants of Bank-Level Deposit Volatility: Evidence from the German Banking System

This study reviews the existing literature on the determinants of bank-level deposit volatility and is the first to provide empirical evidence for the German banking system by analyzing a large set of confidential micro-data from 2,262 banks over the period from 2003 to 2015. Taking advantage of the systems three-pillar structure, the analysis reveals that the nature of deposit volatility and the relevance of its determinants vary by banking pillar. The identified differences between larger commercial banks and smaller retail institutions (cooperative and savings banks) may largely be due to different degrees of diversification of the customer base and the funding portfolio. This also holds for market-wide liquidity supply, bank equity capitalization and funding risk that are identified as further determinants. Besides mapping avenues for future research, the findings are relevant for bank management since they may help to improve efficiency of risk management routines and strategy evaluation.

Finanzierungstrends im Mittelstand

Zentrale Trends der Mittelstandsfinanzierung sind die Verstarkung der Eigenkapitalbasis, Verlagerung der Kreditbeziehungen und Verbriefung der Finanzierung.

Keine Rolle rückwärts in der Bankenaufsicht

Nachdem die Immobilienkrise in den USA auch Deutschland erreicht und die IKB Deutsche Industriebank AG sowie die sächsische Landesbank Sachsen LB in Schwierigkeiten gebracht hat, werden Forderungen laut, die Banken stärker zu regulieren. Was sind die Ursachen für die Schwierigkeiten der deutschen Banken? Hat die Bankenaufsicht Fehler gemacht? Sollte sie reformiert werden? Ist eine Vereinheitlichung der Bankenaufsicht auf der EU-Ebene erforderlich?

Fusionen als Königsweg der Konsolidierung im deutschen Bankenmarkt

In der Wirtschaftspresse des Jahres 2004 spielte die Konsolidierung als eine mogliche Antwort auf die schwerste Strukturkrise der deutschen Kreditwirtschaft in der Nachkriegszeit eine grose Rolle — einige Schlagzeilen: „Die Konsolidierung des Bankenmarktes ist meines Erachtens ein Thema, das ganz aggressiv angegangen werden muss (R.-E. Breuer), „Eine wird gewinnen — Fusionsgeruchte, Umbauplane und diskrete Treffen: Das Spiel um die deutschen Banken geht in die entscheidende Runde“ (Die Zeit), „Fusionen — Lucke zwischen Anspruch und Realitat (Holthaus/Kirmse/zur Brugge), „Anleger reagieren begeistert auf mogliche Bankenfusionen“ (Borsen-Zeitung), „Europas Banken sprechen von Konsolidierung: Wer wagt den ersten Schritt?“ (Borsen-Zeitung).