Language
Country/Area
No result found
Тайна кредитных рейтинговых агентств: как они оценивают кредитоспособность заемщиков?
Кредитное рейтинговое агентство (CRA) относится к типу компаний, которые специализируются на предоставлении услуг по присвоению кредитных рейтингов. Эти рейтинги в основном используются для оценки способности заемщиков погасить долги и возможности дефолта. Будь то страны, компании или различные типы финансовых инструментов, эти учреждения могут предоставлять рейтинги для ознакомления с рынком. Однако за последние несколько десятилетий роль и ценность кредитно-рейтинговых агентств подверглись широкому сомнению, что вызвало дискуссии об их функциях и том, как они работают.
Кредитные рейтинговые агентства в некоторой степени сократили информационную асимметрию, но действительно ли их рейтинги отражают истинное состояние рынка?
История и развитие рейтинговых агентств
История кредитно-рейтинговых агентств восходит к началу 19 века, когда сфера деловой деятельности стала шире по мере расширения Соединенных Штатов. Обеспокоенность торговцев по поводу предоставления кредита при работе с незнакомыми клиентами привела к созданию индустрии кредитной отчетности. Эти коммерческие кредитные агентства предоставляют компаниям кредитные оценки, чтобы помочь им принимать более обоснованные решения о кредитовании.
По мере роста рыночного спроса рейтинговые агентства начали уделять особое внимание рейтингам ценных бумаг, особенно на быстро развивающемся рынке железнодорожных облигаций. Например, в 1909 году Джон Муди опубликовал рейтинговый отчет специально для железнодорожных облигаций, что стало одним из первых случаев поиска независимой рыночной информации.
Эволюция роли кредитных рейтингов
После Великой рецессии рейтинговый бизнес в США быстро рос и стал объектом более жесткого регулирования. Согласно закону 1936 года, только те облигации, которые признаны «инвестиционным рейтингом» в «признанном рейтинговом руководстве», могут приобретаться банками и другими финансовыми учреждениями, чтобы предотвратить расширение инвестиционных рисков.
Хотя изменения в политической структуре привели к расширению рейтинговых агентств, доверие к отрасли сталкивается с растущими проблемами.
Влияние и противоречия рейтингов
Кредитные рейтинги не только влияют на доступ отдельной компании к средствам, но также оказывают ключевое влияние на операционную модель всего рынка капитала. Например, во время финансового кризиса многие облигации, которым первоначально был присвоен рейтинг «ААА», в конечном итоге были понижены до «мусорных облигаций», что привело к огромным потерям инвесторов и спровоцировало кризис доверия.
Вопросы к рейтинговым агентствам в основном касаются точности и своевременности их рейтингов. Например, некоторые критики отмечают, что во многих важных финансовых событиях, включая финансовый кризис последнего десятилетия и крах энергетического гиганта Enron, реакция рейтинговых агентств часто отставала от реальных рыночных условий.
Прозрачность процесса рейтингования
Как работает процесс определения кредитного рейтинга? Вообще говоря, рейтинговые агентства прогнозируют вероятность дефолта, анализируя финансовую отчетность, юридические контракты и другую соответствующую информацию компании-эмитента. Эти рейтинги обычно представляются в виде комбинации букв, например AAA или AA. Однако эти рейтинги отражают мнение агентства, а не конкретные факты.
В США кредитно-рейтинговые агентства могут активно «мониторить» ценные бумаги, что означает, что они будут продолжать проверять кредитный статус соответствующих ценных бумаг после того, как им присвоен рейтинг, и вносить коррективы при необходимости. Однако для некоторых учреждений такой «мониторинг» может оказаться неэффективным или своевременным, что приводит к нестабильности на финансовом рынке.
Перспективы на будущее
По мере развития рынка капитала влияние рейтинговых агентств будет сохраняться еще долгое время. Многие инвесторы по-прежнему полагаются на рейтинги, предоставляемые этими учреждениями, как на важную основу для принятия инвестиционных решений. Однако растущая критика также побудила отрасль задуматься о том, как повысить прозрачность и точность кредитных рейтингов.
Смогут ли кредитно-рейтинговые агентства идти в ногу со временем и действительно обеспечивать здоровое функционирование рынка на постоянно меняющемся рынке?
С исторической точки зрения агентства кредитного рейтинга играют незаменимую роль на рынке капитала, но способы решения связанных с этим проблем и проблем для повышения их авторитета и надежности также являются нормой и важными вопросами, которые должны решать регулирующие органы. лицо срочно. Смогут ли эти учреждения в будущей финансовой экосистеме восстановить доверие и повысить прозрачность своих рейтинговых процессов, что напрямую повлияет на доверие инвесторов и стабильность рынка?
