Language
Country/Area
No result found
ừ số 0 đến nghìn tỷ: Cuộc khủng hoảng thanh khoản đã hạ gục những gã khổng lồ tài chính như thế nà
Trong thị trường tài chính biến động, tác động của khủng hoảng thanh khoản có thể xảy ra ở khắp mọi nơi. Rủi ro thanh khoản là rủi ro tài chính mà một tài sản tài chính, chứng khoán hoặc hàng hóa cụ thể không thể được giao dịch nhanh chóng trong một khoảng thời gian mà không ảnh hưởng đến giá thị trường của nó. Nguyên nhân đằng sau rủi ro này chủ yếu xuất phát từ việc những người tham gia thị trường không sẵn sàng giao dịch. Trong bối cảnh này, tại sao các tổ chức tài chính phải đối mặt với thách thức về khủng hoảng thanh khoản? Bằng cách phân biệt giữa thanh khoản thị trường và thanh khoản vốn, chúng ta có thể hiểu sâu sắc hơn hiện tượng này.
Rủi ro thanh khoản đặc biệt quan trọng đối với những người sẽ nắm giữ hoặc đang nắm giữ tài sản vì nó ảnh hưởng đến khả năng giao dịch của họ.
Các loại rủi ro thanh khoản
Rủi ro thanh khoản chủ yếu được chia thành thanh khoản thị trường và thanh khoản vốn. Rủi ro thanh khoản thị trường chỉ ra rằng một tài sản không thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt do tính thanh khoản của thị trường không đủ, đây là một tiểu loại rủi ro thị trường. Tính thanh khoản đề cập đến khả năng nhu cầu tài trợ có thể không được đáp ứng ở mức giá phù hợp khi các khoản nợ phải trả đến hạn. Rủi ro này không chỉ là vấn đề thanh khoản của một tài sản cụ thể mà còn là vấn đề mang tính hệ thống.
Nguyên nhân gây ra rủi ro thanh khoản
Sự xuất hiện của rủi ro thanh khoản thường liên quan đến việc thiếu nhu cầu về một tài sản cụ thể từ những người tham gia thị trường. Nếu không có đủ đối tác trên thị trường, các nhà đầu tư muốn bán tài sản sẽ gặp khó khăn. Rủi ro thanh khoản gia tăng thường gặp hơn ở các thị trường mới nổi hoặc thị trường có khối lượng giao dịch thấp.
Rủi ro thanh khoản cũng có thể làm trầm trọng thêm các rủi ro khác. Ví dụ, khi các tổ chức giao dịch nắm giữ tài sản khó thanh lý, khả năng tăng vốn trong ngắn hạn của họ sẽ bị giảm, do đó kích thích rủi ro thị trường.
Nghiên cứu tình huống về khủng hoảng thanh khoản
Cố vấn Amaranth
Năm 2006, Amarante Advisors đã lỗ khoảng 6 tỷ đô la từ các khoản đầu tư tập trung vào thị trường tương lai khí đốt tự nhiên. Vị thế của công ty trên thị trường quá tập trung, dẫn đến tình trạng không tìm được đối tác khi cần đóng vị thế. Sự cố này làm nổi bật mối liên hệ chặt chẽ giữa rủi ro thanh khoản và sự tập trung trong ngành.
Đá phía Bắc
Năm 2007, Ngân hàng Northern Rock gặp phải khủng hoảng thanh khoản do cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn của Hoa Kỳ. Mặc dù công ty hoạt động tốt vào thời điểm đó, nhưng công ty không thể huy động được vốn từ thị trường vốn ngắn hạn, dẫn đến khó khăn trong việc luân chuyển tiền mặt và cuối cùng phải tìm kiếm sự hỗ trợ từ chính phủ Anh.
Quản lý vốn dài hạn (LTCM)
Năm 1998, Long-Term Capital Management đã được 14 ngân hàng giải cứu sau cuộc khủng hoảng thanh khoản vì bảng cân đối kế toán của công ty gặp vấn đề do cú sốc kinh tế thị trường. Sự cố này một lần nữa nhắc nhở chúng ta về tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro thanh khoản.
Các biện pháp quản lý rủi ro thanh khoản
Quản lý rủi ro thanh khoản hiệu quả là rất quan trọng. Trong phép đo rủi ro thanh khoản, "khoảng cách thanh khoản" là một chỉ số thường được sử dụng, ám chỉ phần tài sản lưu động ròng của công ty vượt quá các khoản nợ phải trả biến động. Ngoài ra, phân tích tình huống và mô hình dự báo có thể giúp các tổ chức hiểu rõ hơn về những thay đổi trong dòng tiền trong tương lai và điều chỉnh cơ cấu tài sản-nợ phải trả một cách kịp thời.
Như đã được chứng minh bởi nhiều tổ chức tài chính trên thế giới, việc thiết lập các nguồn cung cấp thanh khoản đa dạng là một cách hiệu quả để giảm rủi ro thanh khoản.
Kết luận
Tác động của khủng hoảng thanh khoản thường lan rộng trên khắp thị trường tài chính và có thể dẫn đến sự sụp đổ của các công ty lớn. Làm thế nào để quản lý hiệu quả các rủi ro tiềm ẩn và duy trì sự ổn định của thị trường sẽ là một thách thức liên tục. Trước bối cảnh thị trường luôn thay đổi, chúng ta nên đánh giá lại và ứng phó với rủi ro thanh khoản như thế nào?
