为何企业选择Chapter 11而非Chapter 7?背后的考量是什么?

在面临破产的边缘时,企业通常要作出一个艰难的选择:是申请Chapter 11重组以求生,还是接受Chapter 7的清算结局。 Chapter 11,作为美国破产法的核心,为企业提供了一条重生的道路,这种选择逐渐受到许多企业的青睐。

Chapter 11的基本框架

Chapter 11允许债务人在法庭的监督下重组业务,以便能够继续经营并支付债务。

Chapter 11的核心是「债务人自有资产」的概念,这意味着即便在破产的情况下,企业仍然可以继续运营,通过制定重组计划来逐步偿还债务。在Chapter 7中,企业则会立即停止运营,资产会被清算以偿还债权人。 Chapter 11意味着企业可透过重组运营,并有机会进行有效的情资,再次站上成功的舞台。

企业选择Chapter 11的原因

一方面,非常多的企业选择Chapter 11是因为它能够保留企业的运营控制权。债务人在Chapter 11中通常会继续担任公司管理层,这在Chapter 7中是完全不可行的。债务人可以在法庭的监督下寻找新资金来支持公司重新运营,这常常是接下来能否成功重生的关键。

Chapter 11不仅保护债务人,同时也保护所有债权人的合法权益。

此外,Chapter 11的重组过程也能让企业有机会重新谈判合同,包括劳动合同,这对于希望降低成本的企业尤为重要。在一些行业中,例如航空业,许多企业利用Chapter 11来重新谈判其与工会之间的协议,进而节省成本,提升竞争力。

预披露和计划的确认

当企业决定进行Chapter 11申请时,重组计划是一个至关重要的部分。此计划需要在法庭的批准下完成,并且会通过质量检查,以确保其符合破产法的规定。债务人通常要在特定的时间框架内提交这些计划,这样法院可以在一定期限后进行审查和确认。

Chapter 11的重组计划通常是一场多方利益的妥协,旨在满足所有利益相关者的需求。

随着破产程序的展开,债权人之间的协商和投票至关重要。即使某些债权人反对重组计划,只要满足不歧视原则,法院也能够确认该计划。这种灵活性在债务处理中起着重要作用,尤其是在涉及大量债权人时。

自动暂停条款的保护

Chapter 11也提供了一种自动暂停的保护机制,这意味着在破产申请提交后的某段时间内,所有债权人都不得针对企业进行收债行动。这为寻求重组的企业买下了宝贵的时间,让其可以在法庭的监督下,有计划地安排运作和付款。

这项保护措施不仅保障了企业,同时也为债权人提供了公平的竞争环境。

但需要注意的是,并不是所有的Chapter 11案例都能成功。有时候,即使企业选择了Chapter 11,法院仍有可能将案件转为Chapter 7的清算程序,这时企业将完全停止运营。反之,成功重组的企业则能在履行完重组计划后,重启其经营活动。

结论

企业在面对选择Chapter 11或Chapter 7时,背后的考量包括保持企业控制权、寻求成本重组及得到法庭的保护等。这些因素使得许多企业在困难时期更倾向于选择Chapter 11,因为这不仅让他们有机会重组,还能够以更加灵活的方式重新出发。然而,这样的选择是否真的能够抵抗未来的困难,并从中继续生存下去呢?

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