Language
Country/Area
No result found
Please try again with a different
query
"Never
Stop
Questioning"
لسحر الخفي في خطط حقوق المساهمين: لماذا تختار الشركات دفاع "حبة السم"؟
<ص>
في عالم عمليات الدمج والاستحواذ للشركات، تعتبر خطة حقوق المساهمين، المعروفة عمومًا باسم "حبة السم"، استراتيجية دفاعية تستخدم للحماية من عمليات الاستحواذ المعادية. الهدف الأساسي من هذه الخطط هو حماية الشركة من تهديد المشترين الخارجيين من خلال الحد من حق المساهمين في التفاوض بشكل مباشر على سعر بيع أسهمهم. منذ طرح "حبة السم" للمرة الأولى في أوائل ثمانينيات القرن العشرين، أثارت مرونتها وفعاليتها نقاشاً واسع النطاق بين المستثمرين وإدارة الشركات.
خطة الأسهم المفضلة: الغرض منها هو إصدار عدد كبير من الأسهم المفضلة، والتي سيتم استردادها بالقوة عندما يحدث استحواذ معادٍ، مما يؤدي على الفور إلى تخفيف حصة المشتري في الشركة.
خطة التجديد: تسمح للمساهمين بخلاف المشتري بشراء أسهم إضافية بسعر مخفض.
خطة الانعكاس: يمكن للمساهمين شراء أسهم الشركة المشترية بخصم بعد الاندماج.
<ص> وبموجب هذه الاستراتيجية، عندما تصل ملكية أحد المساهمين إلى حد معين (عادة 20%)، يصبح المساهمون الآخرون قادرين على شراء المزيد من أسهم الشركة بسعر مخفض. وبهذه الطريقة، يتم تخفيف نسبة ملكية الشركة المشترية بشكل كبير، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاستحواذ ويجعل من الصعب تنفيذ عملية الاستحواذ. ومن شأن هذا أن يضطر المشتري إلى التفاوض مع مجلس إدارة الشركة للبحث في إمكانية سحب الخطة.تم تصميم حبوب السم لردع عمليات الاستحواذ غير المرغوب فيها من خلال منح المساهمين الحاليين حقوق الأولوية، وبالتالي زيادة التكلفة على المشتري.
تاريخ حبوب السم
<ص> تم صياغة مصطلح "حبة السم" لأول مرة من قبل محامي الاندماج والاستحواذ مارتن ليبتون في عام 1982 ردًا على الموجة المتزايدة من عمليات الاستحواذ المعادية. اكتسبت حبوب السم شعبية كبيرة في أوائل الثمانينيات من القرن العشرين مع تكثيف أنشطة اللصوص المؤسسيين مثل تي بون بيكينز وكارل إيكان. اسمها يأتي من حبوب السم المستخدمة في التجسس لمنع الاعتقال، وترمز إلى الحماية الذاتية القصوى عند مواجهة التهديدات.في حين اعتمدت العديد من الشركات على حبوب السم، تشير الدراسات إلى أن 20% فقط من الشركات تنجح في الدفاع عن نفسها ضد عمليات الاستحواذ العدائية، في حين تقبل 80% من الشركات عروض الاستحواذ.
أنواع حبوب السم
<ص> في الوقت الحالي، تستخدم العديد من الشركات المدرجة أنواعًا مختلفة من حبوب السم لمقاومة عمليات الاستحواذ، ومن أهمها الأنواع التالية: <أول>الغرض من هذه الخطط هو جعل الأمر أكثر صعوبة بالنسبة للمتقدم المعادي للاستحواذ على الشركة بنجاح، وبالتالي حماية استقلال الشركة ومصالح الإدارة.
الشرعية والتحديات التي تواجه حبوب السم
<ص> كانت شرعية حبوب السم مثيرة للجدل إلى حد ما عندما استخدمت لأول مرة في ثمانينيات القرن العشرين، ومع ذلك، قضت المحكمة العليا في ديلاوير في عام 1985 بأنها أداة دفاعية قانونية. لكن ينظر إلى حبوب السم بشكل مختلف للغاية في الأطر القانونية في مختلف البلدان. بعض البلدان، مثل المملكة المتحدة، لا تسمح بذلك على الإطلاق، في حين تسمح به كندا ولكن مع بند "قابل للإلغاء".ردود أفعال السوق على حبوب السم
<ص> بالنسبة للمساهمين، قد تكون الفائدة المحتملة للحبة السامة محدودة نسبيا. ومع تغير السوق، يبدأ عدد متزايد من المساهمين في معارضة استخدامه، حيث أن عمليات الاستحواذ غالباً ما تكون ذات فائدة مالية كبيرة للمساهمين. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن استخدام حبوب السم قد يوفر للمساهمين علاوة استحواذ أعلى في بعض الحالات.وقد توفر خطط حقوق المساهمين نفوذاً تفاوضياً إضافياً، وهو ما قد ينعكس بدوره في علاوة استحواذ أعلى.<ص> خلال الوباء العالمي في عام 2020، سعت العديد من الشركات مرة أخرى إلى اتخاذ تدابير وقائية لمنع فرص الاستحواذ. ومن الواضح أن ظهور هذه التدابير المضادة ليس مصادفة، بل هو استراتيجية حتمية مطلوبة للتعامل مع بيئة الأعمال المتغيرة بسرعة. خاتمة <ص> ومع تغير قواعد حوكمة الشركات ومخاطر السوق، يبقى أن نرى ما إذا كانت الشركات ستواصل تبني استراتيجيات "الحبوب السامة" لحماية مصالحها الخاصة. هل يمكن لهذه الاستراتيجية أن تخدم حقا الاستقرار الطويل الأجل ونمو القيمة السوقية للشركة، أم أنها مجرد غطاء للإدارة؟
Trending Knowledge
حروب الاستحواذ في الثمانينات: كيف أنقذت الحبوب السامة الشركات من عمليات الاستحواذ
في ثمانينيات القرن العشرين، شهدت الشركات الأميركية حرب استحواذ غير مسبوقة. وتحتاج بعض الشركات، التي تواجه منافسة شرسة وتهديدات بالاستحواذ من منافسين أقوياء، إلى إيجاد تدابير دفاعية عاجلة للحفاظ على اس
كيف نمنع الاستحواذ المعادي من خلال إصدار أسهم تفضيلية؟ اكتشف العملية السرية لحبوب السم!
من منظور الأعمال، تمثل عمليات الاستحواذ العدائية تهديدًا كبيرًا للشركات. إحدى أدوات مكافحة عمليات الاستحواذ هذه هي خطة "الحبوب السامة"، التي تحمي بشكل فعال استقلال الشركة. ومن خلال هذه الاستراتيجية، ي