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Saviez-vous pourquoi la première obligation municipale aux États-Unis a été émise ?
Les obligations municipales, communément appelées « muni », sont des obligations émises par les États ou les collectivités locales aux États-Unis. Leur objectif principal est de lever des fonds pour les dépenses publiques et les infrastructures. L’essor des obligations municipales est étroitement lié au développement des villes américaines, en particulier pendant le processus d’urbanisation du XIXe siècle, lorsque la demande de fonds dans les villes de tout le pays a fortement augmenté.
La première obligation municipale américaine officiellement enregistrée a été émise par la ville de New York en 1812 pour financer la construction d'un canal.
Aux États-Unis, au XIXe siècle, avec la croissance rapide de la population urbaine, les difficultés financières municipales sont apparues les unes après les autres et les villes ont généralement émis des obligations pour résoudre le problème de financement de la construction d'infrastructures. Durant cette période, de nombreuses villes avaient des dettes totales allant jusqu’à 25 millions de dollars. L’émission d’obligations municipales n’est pas seulement un moyen de lever des fonds, mais aussi un catalyseur du développement urbain.
Types et caractéristiques des obligations municipales
Les obligations municipales peuvent être divisées en deux catégories principales : les obligations d’obligation générale et les obligations de revenus. Les obligations à obligation générale sont considérées comme l'une des obligations municipales les plus sûres, car elles sont garanties par le crédit total et le crédit d'impôt de l'émetteur, tandis que les obligations de revenus sont basées sur un flux de revenus futurs spécifique pour rembourser le principal et les intérêts, comme un revenu de service public.
De nombreuses villes américaines choisissent de financer leurs infrastructures dès les premières étapes de leur développement par le biais d’obligations municipales, qui nécessitent généralement un référendum pour être approuvées.
Le processus d'émission d'obligations municipales est également très standardisé et nécessite généralement plusieurs séries de procédures formelles, y compris la publication de déclarations officielles et la tenue d'audiences publiques, afin de protéger le droit du public à savoir et à participer.
Avantages fiscaux des obligations municipales
L’un des aspects les plus attractifs pour les investisseurs est l’avantage fiscal des obligations municipales. Les revenus d’intérêts de la plupart des obligations municipales sont exonérés de l’impôt sur le revenu fédéral et de certains impôts d’État, ce qui les rend particulièrement attractifs pour les investisseurs dans les tranches d’imposition élevées.
Selon les règles de l'IRS, les revenus d'intérêts provenant d'obligations municipales sont généralement exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu, mais certaines circonstances particulières peuvent nécessiter l'impôt minimum de remplacement.
Ces avantages fiscaux encouragent les contribuables à revenus élevés à investir dans des obligations municipales, tout en fournissant une source stable de financement pour la construction d’infrastructures urbaines.
L'histoire du développement et l'avenir des obligations municipales
Au fil du temps, le développement du marché obligataire municipal américain a connu plusieurs fluctuations importantes. Pendant la Grande Dépression, de nombreuses obligations municipales risquaient de faire défaut, mais à mesure que l’économie s’est redressée, les émissions d’obligations municipales ont augmenté.
Après être entrés dans le 21e siècle, les obligations municipales ne se limitent plus aux émissions des États et des collectivités locales, mais incluent également diverses formes d'émission innovantes qui ont évolué avec le temps, telles que les obligations à usage spécial et les obligations de développement communautaire, qui sont utiles Répondre de manière plus flexible aux différents besoins publics.
Actuellement, en plus des 50 États et gouvernements locaux, il existe également des territoires américains comme Porto Rico qui peuvent émettre des obligations municipales, ce qui montre la diversité du marché.
Les obligations municipales continuent d’attirer les investisseurs de tous types grâce à leur faible risque et à leur riche potentiel de revenus. Toutefois, à mesure que la situation financière des villes évolue, le marché des obligations municipales pourrait être confronté à de nouveaux défis et opportunités à l’avenir. Pensez-vous que les opportunités dans les obligations municipales continueront de croître à mesure que l’économie évoluera ?
