Language
Country/Area
No result found
Bagaimana cara mencegah pengambilalihan paksa dengan menerbitkan saham preferen? Ungkap operasi rahasia pil racun!
Dari perspektif bisnis, pengambilalihan paksa merupakan ancaman besar bagi perusahaan. Salah satu alat untuk melawan pengambilalihan paksa tersebut adalah rencana "pil racun", yang secara efektif dapat melindungi independensi perusahaan. Melalui strategi ini, dewan direksi perusahaan dapat menerbitkan saham preferen, memperluas ekuitas pemegang saham yang ada, dan dengan demikian meningkatkan biaya akuisisi, sehingga mencegah calon pembeli.
Asal usul dan evolusi pil racun
Strategi "pil racun" pertama kali diusulkan oleh pengacara Martin Lipton pada tahun 1982. Tujuannya adalah untuk melawan pengambilalihan paksa untuk tujuan akuisisi. Strategi ini telah menjadi senjata klasik melawan pengambilalihan perusahaan. Penggunaan pil racun menjadi lebih populer pada tahun 1980-an, berkat munculnya perampok perusahaan seperti T. Boone Pickens dan Carl Icahn.
Konsep pil racun berasal dari racun yang digunakan mata-mata saat mereka ditangkap untuk menghindari interogasi setelah ditangkap.
Menurut laporan tersebut, sejak 1997, beberapa perusahaan dengan rencana pil racun telah berhasil menolak pengambilalihan yang tidak bersahabat, tetapi secara relatif, perusahaan-perusahaan tersebut juga telah melihat lebih banyak pengambilalihan selama periode yang sama, membuat pil racun lebih rentan. pertanyaan.
Cara kerja pil racun
Pil racun bekerja dengan cara yang cerdas, dengan menerbitkan saham preferen untuk mengurangi kemungkinan keberhasilan pengambilalihan yang tidak bersahabat. Ketika saham pemegang saham mencapai proporsi tertentu (misalnya, 20%), pemegang saham lain dapat membeli saham tambahan dengan harga preferensial. Ini akan secara signifikan meningkatkan biaya untuk mendapatkan kendali.
Ketika pemegang saham lain mampu membeli lebih banyak saham dengan harga diskon, saham pengakuisisi akan terdilusi, sehingga akuisisi menjadi lebih sulit dan mahal.
Rencana ini hanya dapat dilaksanakan dan dibatalkan oleh dewan direksi, yang berarti bahwa pengakuisisi harus bernegosiasi dengan dewan direksi di masa mendatang dengan harapan dapat membatalkan rencana tersebut.
Berbagai jenis pil racun
Jenis pil racun tertentu meliputi tetapi tidak terbatas pada:
Rencana Saham Preferen
Berdasarkan strategi ini, perusahaan target menerbitkan sejumlah besar saham baru, biasanya saham preferen, kepada pemegang saham yang ada untuk meningkatkan biaya pengakuisisi.
Beralih untuk membeli
Dengan mengizinkan pemegang saham yang tidak membeli untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon, peningkatan modal langsung tercapai, sehingga pengambilalihan menjadi lebih sulit.
Rencana Hak Backend
Setelah akuisisi terjadi, opsi karyawan segera berlaku, yang dapat menyebabkan sejumlah besar karyawan keluar dan semakin melemahkan nilai perusahaan.
Banyak analis menunjukkan bahwa perusahaan dengan rencana pil racun biasanya menerima premi akuisisi yang lebih tinggi ketika menghadapi pengambilalihan.
Status hukum dan pembatasan
Status hukum pil racun tidak stabil, dan karena norma hukum di berbagai negara berubah, hukum di beberapa wilayah dapat membatasi penggunaannya. Di Amerika Serikat, dalam kasus Moran v. Household International, Inc. tahun 1985, Mahkamah Agung Delaware mengakui pil racun sebagai alat pembelaan pengambilalihan yang sah.
Negara lain
Di Kanada, pil racun sebagian besar "dapat dikunyah", yang berarti pihak pengakuisisi dapat melanjutkan akuisisi selama mereka memenuhi persyaratan tertentu. Di Inggris, penggunaan pil racun dilarang berdasarkan aturan panel perdagangan.
Masa depan pil racun dan dampaknya
Seiring dengan perubahan teknologi dan pasar global, pola perilaku dan skenario penerapan pil racun juga berkembang. Perusahaan saat ini menghadapi beragam model dan latar belakang, dan apakah rencana pil racun dapat secara efektif mencapai tujuannya masih harus diuji lebih lanjut.
KesimpulanPenggunaan pil racun telah memicu kontroversi di dunia bisnis. Meskipun memang dapat meningkatkan pertahanan perusahaan terhadap pengambilalihan yang tidak bersahabat, hal itu juga dapat berdampak negatif pada efisiensi operasional perusahaan. Apakah mekanisme pertahanan ini melindungi perusahaan atau menyebabkannya mandek? Ini adalah sesuatu yang perlu kita pikirkan secara mendalam.
