Dennis Voeller

Interdependencies between Auditing and Corporate Governance – Evidence from Germany

We study the empirical relation between audit fees and governance mechanisms in Germany. Using data from German listed companies, we examine the German governance setting with its two-tier board system. Various model specifications control for potential endogeneity of the governance variables. We identify two major findings. First, we find that performance-based management remuneration has a significant positive impact on audit fees. This effect suggests that increased audit risk due to enhanced incentives for earnings management is reflected in higher audit fees. Second, we find a complementary relation between audit fees and the formation of an audit committee. The results regarding further board characteristics are ambiguous.

Erbschaftsteuerliche Verschonungsregeln Für das Betriebsvermögen — Ein Theoretischer Ansatz zur Steuerplanung

ZusammenfassungUm eine erbschaftsteuerbedingte B etriebsaufgabe zu verhindern und den Erhalt von Arbeitsplätzen zu fördern, haben das Erbschaftsteuerreformgesetz 2008 und das Wachstumsbeschleunigungsgesetz 2009 die Verschonungsregeln für die Vererbung von B etriebsvermögen grundsätzlich überarbeitet. Dem Steuerpflichtigen stehen die R egelbesteuerung (Steuerfreistellung von 85% des Betriebsvermögens; eventuelle Nachversteuerung nach fünf Jahren) sowie das Optionsmodell (vollständige F reistellung; eventuelle Nachversteuerung nach sieben Jahren) zur Wahl. Das Ziel des vorliegenden Beitrags besteht darin, Vorteilhaftigkeitsbedingungen für die R egelbesteuerung beziehungsweise das Optionsmodell zu identifizieren. Dazu wird zunächst ein liquiditätsorientierter, auf Erwartungswerten basierender Vergleich der beiden Alternativen vorgenommen. A nschließend wird die Unsicherheit der zukünftigen Lohnentwicklung explizit in die Analyse einbezogen. Die Modellergebnisse implizieren für viele Fallkonstellationen, dass sich Steuerpflichtige trotz der strengeren Anforderungen für das Optionsmodell entscheiden sollten, um eine niedrigere erwartete Steuerzahlung zu erreichen. Dies gilt selbst in F ällen, in denen die Entwicklung der Lohnsumme im Erwartungswert negativist.AbstractTo avoid closures and dismissals due to excessive inheritance tax payments, recent changes in German law provided for a fundamental reform of inheritance tax credits granted for business property. Specifically, a taxpayer may choose between regular taxation (85% of business property is tax exempt; subsequent taxation is possible after five years) and an alternative treatment which at first leads to a complete tax exemption (subsequent taxation is possible after seven years). The study identifies conditions under which either regular taxation or the alternative treatment are advantageous. Initially, expected tax payments under both methods are compared. Subsequently, uncertainty regarding future changes in corporate wages is considered. For many scenarios, the results suggest that despite stricter requirements taxpayers should choose the alternative treatment to reduce their expected tax payments. This finding is robust to differing assumptions regarding expected future wages.