Heike Joebges

Warum der Staat handeln muss

Die gegenwärtige Krise besitzt eine starke Stimmungskomponente. Da ohnehin, wie Ludwig Erhard (1957) betonte, Wirtschaftspolitik zur Hälfte Psychologie ist, muss auf diese beson ders eingegangen werden.1 Die erste Krisenwelle wurde in erheblichem Maße über „Stim mungskanäle“ verbreitet, hat ihre Ursache in den USA und wurde deshalb in Europa zunächst wenig ernst genommen. Ihre ersten Anzeichen waren sich häufende fi nanzielle Schiefl agen von US-amerikanischen Hypothekenbanken ab dem Jahr 2006, die zunächst weitgehend schadensfrei am Ausland vorbeizugehen schienen. Das liegt auch daran, dass die Tiefe und Tragweite der Probleme unbekannt waren. Es wurde zunächst vor allem amerikanisches und nicht internationales bzw. europäisches Vertrauenskapital vernichtet. Daher war die Funkti onsfähigkeit des europäischen, insbesondere des deutschen Bankensystems kaum einge schränkt, das Problem wurde mit einer gehörigen Portion Attentismus angegangen. Das än derte sich erst, als europäische BankenDie durch die Finanzmarktkrise ausgelosten Probleme greifen derzeit rasch auf die realwirtschaftliche Ebene uber. Wie verhalten sich Finanz- und Konjunkturkrise zueinander? Kann und sollte man die drohende Rezession jetzt mit Mitteln der Wirtschaftspolitik bekampfen? Welche Instrumente sind geeignet? In welcher Dimension und in welchem Zeitrahmen sollte die Wirtschaftspolitik handeln? Was ist von dem Konjunkturpaket der Bundesregierung zu halten?