Juan García Boza

ANÁLISIS FINANCIERO DE LAS OPERACIONES DE PRÉSTAMOS CON INDICIACIÓN EN LOS TIPO DE INTERÉS

En la actualidad los prestamos a tipos de interes indiciados tienen una importancia creciente, por lo que han ido apareciendo en la practica financiera distintas modalidades contractuales y diversos metodos de amortizacion que no han sido estudiados en profundidad, por lo que consideramos relevante su analisis desde la perspectiva financiera. Por ello en el presente trabajo realizarnos un estudio de la problematica relativa a la determinacion del tipo de interes en los prestamos indiciados asi corno un analisis financiero de las distintas metodologias de amortizacion aplicables a tales operaciones, distinguiendo fundamentalmente entre metodologias con terminos predeterminados y con terminos posdeterminados.

Which are the risk factors in the pricing of Personal Pension Plans in Spain

The aim of this paper is to analyse if the Arbirtrage Pricing Theory or the model suggested by Chen, Roll and Ross (1986) can efficiently explain the variability of the cross-sectional returns on the Personal Pension Plans in Spain between 1995-2003, as well as to find their sources of risks. To test both models we have followed the traditional two-step cross-sectional regressions by Fama and MacBeth (1973). The results of our analysis show two significant risk factors derived from the fixed-income market: non-anticipated changes in the interest rate term structure and the default risk premium.