Luiz Eduardo Gaio

Value-at-Risk da Carteira do Ibovespa: uma análise com o uso de modelos de memória longa

This study proposes a comparative analysis of the use of ten volatility models to calculate the Value-at-Risk (VaR) for Ibovespa considering the presence of long memory in time series for daily returns. Data from January 02, 2000 to January 02, 2008 were used. The results showed that the long memory models, in especial the FICARCH (1,d1) model, are better to calculate the Value-at-Risk if compared to traditional models, such as the RiskMetrics model.

A RESPONSABILIDADE SOCIAL EMPRESARIAL INTERFERE NA DECISÃO DE COMPRA DOS CONSUMIDORES

A Responsabilidade Social Empresarial (R.S.E) esta em destaque e no centro das discussoes em diversas economias no mundo, sendo fundamentado no conceito de desenvolvimento sustentavel. Neste trabalho busca-se analisar o comportamento dos consumidores de um municipio do interior do Estado de Sao Paulo em relacao as suas decisoes no momento da compra, analisaram-se quais criterios de compra adotados, sensibilidade as questoes ambientais, entendimento do conceito de responsabilidade social empresarial, conhecimento de empresas e marcas socialmente responsaveis, alem da caracterizacao desses consumidores quanto ao sexo, faixa etaria, grau de formacao, renda mensal, entre outros. Para obtencao dos dados, foi feita uma pesquisa de campo exploratoria-descritiva por meio de coleta de dados com aplicacao de questionarios. Os resultados mostram que os consumidores demonstram preocupacao com as questoes ambientais, o que confirma os resultados dos estudos anteriores, porem, suas escolhas de consumo nao refletem tal preocupacao, pois apesar de a maioria dos pesquisados dizer se sentir responsavel pelo meio ambiente, apenas uma pequena parcela esta disposta a reduzir o padrao de vida para melhorar o meio ambiente. Alem disso, os consumidores acreditam que as empresas praticam R.S.E. sobretudo por interesses comerciais e por estrategia de marketing, embora afirmem que o tema em questao nao seja passageiro. Desse modo, sugere-se que as empresas divulguem mais as suas praticas sociais, a fim de conscientizar a populacao para um consumo mais sustentavel, e que as instituicoes de ensino em todos os niveis, formem cidadaos melhor preparados, criticos e com valores eticos, para que haja um cuidado com as geracoes futuras.

UTILIZAÇÃO DE ÍNDICES CONTÁBEIS NA DETERMINAÇÃO DO RATING

Este trabalho tem como objetivo fazer a classificacao de rating da Fitch Rating, da Moody’s e Standard & Poor’s (S&P), por meio do uso de indices contabeis e financeiros, e com isso estimar o nivel de rating das empresas que nao sao acompanhadas por essas agencias, e possibilitar estimacao do nivel de rating de companhias que nao possuem nenhuma avaliacao de credito. Para isso, foram coletados dados de demonstrativos contabeis do ano de 2009, de empresas brasileiras. A metodologia utilizada foi uma analise descritiva, qualitativa, com base na tecnica utilizada, foi feita uma pesquisa bibliografica, onde o referencial teorico envolveu os seguintes temas: risco de credito, definicao de rating, escalas de rating, modelos de classificacao de rating. Para a determinacao do rating, foi utilizado o modelo probito ordenado em painel. As variaveis explicativas utilizadas foram o Dummy, indicando se a empresa tem acoes que fazem parte do Indice da Bolsa de Valores de Sao Paulo (Ibovespa), o Ativo Total da empresa, a capacidade de pagamento, o endividamento, a margem operacional e o retorno sobre o ativo. As variaveis que melhor explicam os ratings atraves do uso de indices contabeis foram o Dummy, que indica a presenca da empresa no Ibovespa, o tamanho da empresa e a cobertura de juros.

IMPACTO DA CRISE DOS SUBPRIMES NAS EMPRESAS DA BM&FBOVESPA: UMA ANÁLISE FUNDAMENTALISTA

O presente estudo tem objetivo analisar os impactos da crise de credito financeira norte-americana sobre os principais indicadores fundamentalistas das maiores empresas de capital aberto do Brasil. Para tanto este trabalho caracteriza-se como pesquisa ex post facto, realizada apos a ocorrencia de modificacoes na variavel, com o objetivo de verificar a existencia de relacoes entre as variaveis a serem estudadas. O estudo e baseado em fenomenos que ja ocorreram nao sendo possivel o controle sobre a variavel. Para realizacao do trabalho tambem foi utilizada revisao bibliografica, que e desenvolvida a partir de material ja elaborado, ou seja, livros, revistas e artigos cientificos. Os metodos utilizados para a analise dos dados sao de natureza quantitativa, a fim de obter um estudo dos principais indicadores fundamentalistas das acoes da amostra, incluindo tambem a analise estatistica. Foi selecionada uma amostra composta das 50 maiores empresas com atuacao na BM&FBOVESPA que integram a lista da revista Exame Melhores e Maiores de 2008. Foram calculadas 6 variaveis fundamentalistas com periodicidade trimestral para cada organizacao, dos anos de 2007, 2008 e 2009 e dividido este periodo em pre e pos crise para calculo da media. Posteriormente, foi utilizado o teste t de Student para analisar se estatisticamente existiu alteracoes em consequencia da crise. Os resultados das analises demonstraram que nao houve impactos significativos nos indicadores analisados assim como um setor especifico mais afetado. O que evidencia que a crise gerou impactos nos valores de mercado das empresas, mas nao em sua estrutura financeira e contabil.

Performance of the different RAROC models and their relation with the creation of economic value: A study of the largest banks operating in Brazil

This article approaches several different methodologies forcalculation of the RAROC (Risk Adjusted Return on Capital)for Brazilian banks. Two questions gave reason to the study:whether the application of different methods for calculation ofthe RAROC would generate significantly different results?,and checking what is the connection between the RAROC andthe generation of economic value, measured by the EVA (EconomicValue Added), for the largest banks with operations inBrazil? The following methodologies for verification of theRAROC were applied: Buch’s Method (2011); Prokopczuk’sMethod (2006); Prokopczuk’s Method (2006) with applicationof the VaR technique; Saunders’s Method (2007); Chapelle’sMethod (2008); and the Smithon & Hayt Method (2001), byapplying these parametric and non-parametric statistics in orderto check the sensibility of the differences between models.This study has evidenced that, when we compare the methodologybased on minimum capital with other methodologies,there are no significant differences, except in the few cases indicated.It is important to notice it only occurred in the case ofthe Bank of Brazil and it was concentrated in the comparisonof the Creditmetrics models and in the methodology in whichthere is equivalence by the reference equity.

Relações de gênero e ascensão feminina no ambiente organizacional: um ensaio teórico

As mudancas ocorridas nas ultimas decadas estabeleceram uma nova forma de relacionamento entre os seres humanos. As mulheres estao, cada vez mais, deixando de pertencer a esfera privada do lar para ocuparem um lugar na sociedade que ja nao comporta mais apenas figuras masculinas. Por meio deste trabalho, procurou-se delinear a trajetoria de luta das mulheres nesse sentido, desde o inicio da empreitada feminista ate os dias atuais, alem de ilustrar o panorama organizacional brasileiro no que tange a participacao feminina no mercado de trabalho, por meio de uma caracterizacao dos avancos referentes as questoes de relacoes de genero. Para tanto, realizou-se uma pesquisa bibliografica sobre genero, movimento feminista e participacao das mulheres no mercado de trabalho. A confeccao deste estudo permitiu concluir que, apesar de ainda existirem alguns entraves, ha uma tendencia de maior valorizacao das mulheres, alem disso, a sociedade e as organizacoes estao se dispondo a enfrentar as consequencias desse novo contexto e ampliar o enfoque diretivo e a tomada de decisao para a insercao dos valores femininos, respeitando a percepcao das mulheres tanto nas questoes sociais como nas organizacionais.