Raúl De Jesús Gutiérrez

El efecto de la volatilidad del peso mexicano en los rendimientos y riesgo de la Bolsa Mexicana de Valores

El efecto de las colas pesadas originado por los eventos extremos y los diferentes niveles de asimetria asociados a la alta volatilidad en aglomeraciones en los mercados financieros de economias emergentes requieren de modelos mas sofisticados para su modelacion. El objetivo de esta investigacion es aplicar la teoria de valores extremos (TVE) para cuantificar el riesgo de la cola de los rendimientos diarios de la Bolsa Mexicana de Valores bajo la agregacion del riesgo del tipo de cambio durante el periodo de enero de 1971 a diciembre de 2010. Este analisis sugiere el uso de la distribucion de valor extremo generalizada y la tecnica de bloques maximos para explicar el comportamiento asintotico de los rendimientos extremos. Los resultados empiricos muestran el potencial de la medida VaR basada en la TVE para capturar las propiedades de colas pesadas en los rendimientos de los mercados accionarios altamente volatiles a diferencia de los modelos VaR convencionales. Ademas, la evidencia empirica demuestra que los inversionistas internacionales con posiciones financieras largas estan mas propensos a experimentar perdidas mas grandes que los que toman posiciones cortas en el mercado accionario mexicano durante periodos de crisis financieras y depreciaciones de la moneda local.