Sergio L. Schmukler

Understanding the Use of Long-term Finance in Developing Economies*

This short paper reviews recent literature on the use of long-term finance in developing economies (relative to advanced ones) to identify where long-term financing occurs, and what role different financial intermediaries and markets play in extending this type of financing. Although banks are the most important providers of credit, they do not seem to offer long-term financing. Capital markets have grown since the 1990s and can provide financing at fairly long terms. But few firms use these markets. Only some institutional investors provide funding at long-term maturities. Governments might help to expand long-term financing, although with limited policy tools.

América Latina y el ascenso del Sur: Nuevas prioridades en un mundo cambiante

“Entre la última década del siglo pasado y la primera década del siglo XXI, la participación del Sur en la economía mundial se duplicó, de 20 a 40 por ciento del PIB global. Sin embargo, este excelente informe advierte que los logros de aquel cambio trascendental no han sido compartidos por igual en los países del Sur. El informe destaca, a mi entender de forma correcta, que las debilidades de larga data de la región de América Latina y el Caribe, asociadas con bajas tasas de ahorro y mercados laborales distorsionados, le impiden beneficiarse plenamente del ascenso del Sur. La implicación es clara: si en las décadas que vienen esta región del mundo se propone no quedar rezagada en la economía mundial, debe ir más allá de una mejor gestión macroeconómica”.