Language
Country/Area
No result found
Please try again with a different
query
"Never
Stop
Questioning"
крытое очарование планов по защите прав акционеров: почему компании выбирают защиту «отравленной пилюли»?
<р>
В мире корпоративных слияний и поглощений план по защите прав акционеров, широко известный как «отравленная пилюля», представляет собой защитную стратегию, используемую для защиты от враждебных поглощений. Основная цель таких планов — защитить компанию от угрозы внешних приобретателей путем ограничения права акционеров напрямую договариваться о цене продажи своих акций. С тех пор как в начале 1980-х годов была впервые предложена «отравленная пилюля», ее гибкость и эффективность вызвали широкую дискуссию среди инвесторов и корпоративного руководства.
План привилегированных акций: Цель состоит в выпуске большого количества привилегированных акций, которые будут принудительно выкуплены в случае враждебного поглощения, что мгновенно размоет долю участия приобретателя в компании.
План продления срока действия: позволяет акционерам, не являющимся приобретателем, приобретать дополнительные акции по сниженной цене.
План отмены: акционеры могут выкупить акции приобретателя со скидкой после слияния.
<р> Согласно этой стратегии, когда пакет акций акционера достигает определенного порога (обычно 20%), другие акционеры могут приобрести больше акций компании по сниженной цене. Таким образом, доля владения акций приобретателя существенно размывается, что увеличивает его затраты на приобретение и затрудняет осуществление приобретения. Это вынудит покупателя провести переговоры с советом директоров компании, чтобы изучить возможность отзыва плана.«Ядовитые пилюли» предназначены для предотвращения нежелательных поглощений путем предоставления существующим акционерам преимущественных прав, тем самым увеличивая издержки для приобретателя.
История отравленной пилюли
<р> Термин «отравленная пилюля» был впервые придуман юристом по слияниям и поглощениям Мартином Липтоном в 1982 году в ответ на растущую волну враждебных поглощений. Ядовитые таблетки приобрели популярность в начале 1980-х годов, когда активизировалась деятельность корпоративных рейдеров, таких как Т. Бон Пикенс и Карл Айкан. Его название происходит от ядовитых таблеток, используемых в шпионаже для предотвращения ареста, и символизирует крайнюю самозащиту при столкновении с угрозами.Хотя многие компании приняли «отравленные пилюли», исследования показывают, что только 20% компаний успешно защищают себя от враждебных поглощений, в то время как 80% компаний принимают предложения о поглощениях.
Типы ядовитых таблеток
<р> В настоящее время многие листингуемые компании используют различные виды «отравленных пилюль», чтобы противостоять поглощениям, в основном, к ним относятся следующие типы: <ул>Цель этих планов — затруднить успешное приобретение компании враждебным претендентом, тем самым защитив независимость компании и интересы руководства.
Законность и проблемы отравленных таблеток
<р> Законность отравленных таблеток была несколько спорной, когда они впервые были использованы в 1980-х годах, однако в 1985 году Верховный суд Делавэра постановил, что они являются законным средством защиты. Однако в правовых системах разных стран отравленные таблетки рассматриваются совершенно по-разному. В некоторых странах, например в Великобритании, это вообще не допускается, а в Канаде это допускается, но с оговоркой о возможности «отзыва».Реакция рынка на отравленные таблетки
<р> Для акционеров потенциальная полезность ядовитой пилюли может быть относительно ограниченной. По мере изменения рынка все больше акционеров начинают выступать против его использования, поскольку поглощения часто приносят акционерам большую финансовую выгоду. Однако аналитики полагают, что использование отравленных таблеток в некоторых случаях может обеспечить акционерам более высокую премию за поглощение.<р> Во время глобальной пандемии 2020 года многие компании вновь прибегли к мерам «отравленной пилюли», чтобы предотвратить возможности поглощений. Очевидно, что появление подобных контрмер не случайно, а является неизбежной стратегией, необходимой для того, чтобы справиться с быстро меняющейся деловой средой. Заключение <р> Поскольку корпоративное управление и рыночные риски меняются, еще предстоит увидеть, продолжат ли компании применять стратегии «отравленных пилюль» для защиты своих интересов. Может ли эта стратегия действительно способствовать долгосрочной стабильности и росту рыночной стоимости компании или она просто обеспечивает прикрытие для руководства?Планы по правам акционеров могут обеспечить дополнительные рычаги воздействия на переговорах, что, в свою очередь, может отразиться на более высокой премии за приобретение.
Trending Knowledge
Войны поглощений 1980-х годов: как ядовитые таблетки спасли компании от поглощений
В 1980-е годы американские компании пережили беспрецедентную войну поглощений. Столкнувшись с жесткой конкуренцией и угрозами поглощения со стороны могущественных врагов, некоторым компаниям срочно не
Как предотвратить враждебное поглощение путем выпуска привилегированных акций? Раскройте секретную операцию отравленной пилюли!
С точки зрения бизнеса враждебные поглощения представляют собой серьезную угрозу для компаний. Одним из инструментов борьбы с таким поглощением является план «отравленной пилюли», который может эффект