Language
Country/Area
No result found
Vụ bê bối chấn động thị trường chứng khoán Ấn Độ: Giao dịch tuần hoàn đã thay đổi số phận của các nhà đầu tư như thế nào?
Giao dịch vòng tròn là một trò lừa đảo gây tranh cãi trên thị trường chứng khoán trên toàn thế giới, dẫn đến thao túng giá và thường liên quan đến âm mưu tăng giá rồi bán tháo. Giao dịch vòng quanh thường xảy ra khi một số bên thông đồng và nhập cùng một lệnh mua và bán cùng một lúc, với cùng số lượng và giá cả. Mặc dù giao dịch như vậy không làm thay đổi quyền sở hữu cổ phiếu nhưng nó tạo ra ảo giác về khối lượng giao dịch tăng lên và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
Ý tưởng đằng sau giao dịch theo chu kỳ là những thay đổi về khối lượng giao dịch sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu.
Các nhà đầu tư thường xem khối lượng giao dịch tăng lên là dấu hiệu cho thấy điều gì đó lớn sắp xảy ra tại một công ty và quan niệm sai lầm này khiến họ mua cổ phiếu với hy vọng thu được lợi nhuận từ nó. Tuy nhiên, hành vi mua ảo tưởng này sẽ khiến giá trị cổ phiếu bị định giá quá cao, từ đó làm tổn hại đến tính hợp pháp của thị trường.
Hậu quả thị trường
Trong một kịch bản điển hình của giao dịch theo chu kỳ, một nhóm nhà đầu tư cố tình đẩy giá cổ phiếu của công ty lên cao và sau đó bán cổ phiếu của họ để kiếm lời. Mặc dù hành vi này là bất hợp pháp nhưng hậu quả của thị trường thường ít nghiêm trọng hơn mọi người nghĩ. Tất nhiên, giao dịch tuần hoàn cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến sự thành công hay thất bại trong hoạt động của công ty, bởi vì các nhà đầu tư có xu hướng tuân theo các hành vi ngưỡng nhất định - ví dụ: sau khi giá cổ phiếu đạt đến một mức nhất định, họ sẽ quyết định tiếp tục nắm giữ hay bán cổ phiếu.
Đôi khi, các nhà giao dịch theo chu kỳ sẽ kiểm soát giá cổ phiếu để duy trì ở trên ngưỡng có lợi nhất cho họ, bất kể giá trị thực tế của cổ phiếu là bao nhiêu.
Ngoài ra, giao dịch tuần hoàn cũng có thể gây ra những tác động nghiêm trọng tới thị trường tại thời điểm phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Sự thành công của IPO thường phụ thuộc vào sự nhiệt tình và cường điệu của thị trường. Nếu ai đó cố tình thao túng sự nhiệt tình này, công ty liên quan có thể được định giá quá cao và các nhà đầu tư ban đầu cuối cùng có thể bị thua lỗ vì hiệu quả hoạt động của công ty không đáp ứng được kỳ vọng.
Phân tích trường hợp
Giao dịch tuần hoàn phổ biến nhất ở Ấn Độ, nơi bắt nguồn nhiều vụ việc nổi tiếng. Năm 1999, nhà môi giới chứng khoán Ketan Parekh bị trừng phạt vì liên quan đến một vụ lừa đảo trên thị trường chứng khoán quy mô lớn, một vụ việc thu hút sự chú ý rộng rãi của công chúng. Parekh đã âm mưu cùng 7 công ty sử dụng giao dịch tuần hoàn để thổi phồng giá cổ phiếu, rồi nhanh chóng bán chúng sau đợt IPO, khiến nhiều nhà đầu tư bị lừa.
Hành vi giao dịch tuần hoàn không chỉ gây tổn hại đến các hoạt động tuân thủ pháp luật mà còn làm xói mòn niềm tin của công chúng vào thị trường chứng khoán.
Thông qua những hành động này, Parekh lại bị phát hiện vi phạm quy định vào năm 2012 và trở thành tâm điểm chú ý. Theo báo cáo, anh ta và một đồng nghiệp ở Singapore đã thực hiện nhiều giao dịch đồng thời và kiếm được lợi nhuận bất hợp pháp hơn 10 triệu rupee Ấn Độ, điều này một lần nữa gây ra sự lên án về giao dịch tuần hoàn.
Không chỉ vậy, vào năm 2001, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch phát hiện ra rằng Angel Broking đã đánh lừa thị trường bằng cách tạo ra khối lượng giao dịch giả cho cổ phiếu của một công ty trong khoảng một tháng. Cuối cùng, những hành động này không chỉ giáng một đòn mạnh vào niềm tin của nhà đầu tư mà còn thách thức sự ổn định của toàn bộ thị trường chứng khoán.
Biện pháp đối phó
Trước những trường hợp giao dịch vòng tròn thường xuyên xảy ra, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã thực hiện một loạt biện pháp phòng ngừa kể từ năm 2010, bao gồm việc ấn định các khoảng giá để hạn chế biến động giá cổ phiếu trong ngày. Các biện pháp này được thiết kế để kiểm soát những biến động bất thường trong quá trình giao dịch và giảm khả năng giao dịch tuần hoàn. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, những biện pháp này có thể hạn chế những phản ứng hợp lý trước những thay đổi có giá trị.
Tuy nhiên, khi các quy định pháp lý được tăng cường, các nhà nghiên cứu cũng đang tìm kiếm các phương pháp phát hiện hiệu quả hơn để phát hiện hành vi giao dịch tuần hoàn.
Ví dụ, nghiên cứu gần đây khám phá việc sử dụng các kỹ thuật phân tích mạng để phát hiện các giao dịch tuần hoàn có thể xảy ra, điều này sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách vạch trần các giao dịch bất hợp pháp này nhanh hơn trong tương lai. Nhưng khi thị trường tiếp tục phát triển, liệu những kỹ thuật giao dịch mới có tiếp tục xuất hiện? Điều này sẽ ảnh hưởng thế nào đến sự ổn định của thị trường chứng khoán trong tương lai?
