為何企業選擇Chapter 11而非Chapter 7?背後的考量是什麼?

在面臨破產的邊緣時,企業通常要作出一個艱難的選擇:是申請Chapter 11重組以求生,還是接受Chapter 7的清算結局。Chapter 11,作為美國破產法的核心,為企業提供了一條重生的道路,這種選擇逐漸受到許多企業的青睞。

Chapter 11的基本框架

Chapter 11允許債務人在法庭的監督下重組業務,以便能夠繼續經營並支付債務。

Chapter 11的核心是「債務人自有資產」的概念,這意味著即便在破產的情況下,企業仍然可以繼續運營,通過制定重組計劃來逐步償還債務。在Chapter 7中,企業則會立即停止運營,資產會被清算以償還債權人。Chapter 11意味著企業可透過重組運營,並有機會進行有效的情資,再次站上成功的舞台。

企業選擇Chapter 11的原因

一方面,非常多的企業選擇Chapter 11是因為它能夠保留企業的運營控制權。債務人在Chapter 11中通常會繼續擔任公司管理層,這在Chapter 7中是完全不可行的。債務人可以在法庭的監督下尋找新資金來支持公司重新運營,這常常是接下來能否成功重生的關鍵。

Chapter 11不僅保護債務人,同時也保護所有債權人的合法權益。

此外,Chapter 11的重組過程也能讓企業有機會重新談判合同,包括勞動合同,這對於希望降低成本的企業尤為重要。在一些行業中,例如航空業,許多企業利用Chapter 11來重新談判其與工會之間的協議,進而節省成本,提升競爭力。

預披露和計劃的確認

當企業決定進行Chapter 11申請時,重組計劃是一個至關重要的部分。此計劃需要在法庭的批准下完成,並且會通過質量檢查,以確保其符合破產法的規定。債務人通常要在特定的時間框架內提交這些計劃,這樣法院可以在一定期限後進行審查和確認。

Chapter 11的重組計劃通常是一場多方利益的妥協,旨在滿足所有利益相關者的需求。

随着破產程序的展開,債權人之間的協商和投票至關重要。即使某些債權人反對重組計劃,只要滿足不歧視原則,法院也能夠確認該計劃。這種靈活性在債務處理中起着重要作用,尤其是在涉及大量債權人時。

自動暫停條款的保護

Chapter 11也提供了一種自動暫停的保護機制,這意味著在破產申請提交后的某段時間內,所有債權人都不得針對企業進行收債行動。這為尋求重組的企業買下了寶貴的時間,讓其可以在法庭的監督下,有計劃地安排運作和付款。

這項保護措施不僅保障了企業,同時也為債權人提供了公平的競爭環境。

但需要注意的是,並不是所有的Chapter 11案例都能成功。有時候,即使企業選擇了Chapter 11,法院仍有可能將案件轉為Chapter 7的清算程序,這時企業將完全停止運營。反之,成功重組的企業則能在履行完重組計劃後,重啟其經營活動。

結論

企業在面對選擇Chapter 11或Chapter 7時,背後的考量包括保持企業控制權、尋求成本重組及得到法庭的保護等。這些因素使得許多企業在困難時期更傾向於選擇Chapter 11,因為這不僅讓他們有機會重組,還能夠以更加靈活的方式重新出發。然而,這樣的選擇是否真的能夠抵抗未來的困難,並從中繼續生存下去呢?

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