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El impactante escándalo en el mercado de valores indio: ¿Cómo cambió el comercio circular el destino de los inversores?
El comercio redondo es una estafa controvertida en los mercados bursátiles de todo el mundo que conduce a la manipulación de precios y a menudo se asocia con planes para inflar los precios y luego venderlos. El comercio de circuito generalmente ocurre cuando varias partes se confabulan e ingresan las mismas órdenes de compra y venta al mismo tiempo, exactamente en la misma cantidad y precio. Aunque una transacción de este tipo no cambia la propiedad de las acciones, crea la ilusión de un mayor volumen de operaciones y atrae la atención de los inversores.
La idea detrás del comercio cíclico es que los cambios en el volumen de comercio afectan directamente el precio de las acciones.
Los inversores suelen ver un aumento en el volumen de operaciones como una señal de que algo grande está por suceder en una empresa, y esta idea errónea los lleva a comprar acciones con la esperanza de beneficiarse de ello. Sin embargo, este tipo de comportamiento de compra basado en la ilusión sobrevalorará el valor de las acciones, dañando así la legitimidad del mercado.
Consecuencias del mercado
En un escenario típico de negociación cíclica, un grupo de inversores aumenta intencionalmente el precio de las acciones de una empresa y luego vende sus acciones obteniendo ganancias. Aunque este comportamiento es ilegal, las consecuencias en el mercado suelen ser menos graves de lo que la gente piensa. Por supuesto, el comercio circular también puede afectar directamente el éxito o el fracaso de las operaciones de una empresa, porque los inversores tienden a seguir ciertos comportamientos umbrales; por ejemplo, después de que el precio de las acciones alcanza un cierto nivel, deciden si continúan manteniendo acciones o vendiéndolas.
A veces, los traders de ciclo controlarán el precio de las acciones para mantenerlo por encima del umbral que les resulte más beneficioso, independientemente del valor real de las acciones.
Además, el comercio circular también puede causar graves impactos en el mercado en el momento de una oferta pública inicial (IPO). El éxito de una IPO a menudo depende del entusiasmo y la exageración del mercado. Si alguien manipula deliberadamente este entusiasmo, la empresa en cuestión puede estar significativamente sobrevaluada y los inversores iniciales pueden, en última instancia, sufrir pérdidas porque el desempeño de la empresa no cumple con las expectativas.
Análisis de casos
El comercio circular es más común en la India, donde se han originado muchos casos de alto perfil. En 1999, el corredor de bolsa Ketan Parekh fue castigado por su participación en un fraude bursátil a gran escala, incidente que atrajo una amplia atención pública. Parekh conspiró con siete empresas para utilizar el comercio circular para inflar los precios de las acciones y luego las vendió rápidamente después de la IPO, lo que provocó que muchos inversores se sintieran engañados.
El comportamiento del comercio circular no sólo perjudica las operaciones que cumplen con la ley, sino que también socava aún más la confianza del público en el mercado de valores.
A través de estas acciones, se descubrió que Parekh había violado las regulaciones nuevamente en 2012 y se convirtió en el centro de atención. Según los informes, él y un colega en Singapur llevaron a cabo múltiples transacciones simultáneas y obtuvieron ganancias ilegales por más de 10 millones de rupias indias, lo que una vez más provocó la condena del comercio circular.
No sólo eso, en 2001, la Comisión de Bolsa y Valores descubrió que Angel Broking había engañado al mercado al crear un volumen de negociación falso para las acciones de una empresa durante aproximadamente un mes. En última instancia, estas acciones no sólo supusieron un golpe a la confianza de los inversores, sino que también pusieron a prueba la estabilidad de todo el mercado de valores.
Contramedidas
Ante los frecuentes casos de comercio circular, la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) ha implementado una serie de medidas preventivas desde 2010, incluido el establecimiento de rangos de precios para limitar las fluctuaciones del precio de las acciones en el día. Estas medidas están diseñadas para controlar las fluctuaciones anormales durante el comercio y reducir la posibilidad de comercio circular. Sin embargo, estas medidas pueden en algunos casos limitar las respuestas razonables a cambios valiosos.
Sin embargo, a medida que se fortalecen las regulaciones legales, los investigadores también buscan métodos de detección más efectivos para detectar el comportamiento comercial circular.
Por ejemplo, una investigación reciente explora el uso de técnicas de análisis de redes para detectar posibles transacciones circulares, lo que ayudará a los formuladores de políticas a exponer más rápidamente estas transacciones ilegales en el futuro. Pero a medida que el mercado siga desarrollándose, ¿seguirán apareciendo nuevas técnicas comerciales? ¿Cómo afectará esto a la estabilidad futura del mercado de valores?
