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Savez-vous comment le trading circulaire crée un faux volume ?
Le trading circulaire est un type de fraude boursière qui se produit sur le marché boursier et qui est utilisé pour manipuler les prix, souvent en conjonction avec une stratégie de « pompage et de vidage ». Lors d'un trading circulaire, des ordres d'achat et de vente identiques sont saisis en même temps pour la même quantité et le même prix. Le résultat est que la propriété réelle des capitaux propres n’a pas changé, mais il y a eu une augmentation du volume des transactions.
La base du trading circulaire est qu’il existe une relation d’influence directe entre le volume des transactions et le prix des actions.
L’acte implique généralement plusieurs participants en collusion dans le but d’obtenir un résultat frauduleux. Il est important de noter que le trading circulaire ne doit pas être confondu avec les « wash trades », qui sont des actions d’un seul investisseur produisant des résultats similaires. L’essence du trading cyclique est la génération de faux signaux, qui incitent les investisseurs à trader sans aucune information réelle.
Le faux volume de transactions causé par le trading circulaire peut encourager les investisseurs à acheter des actions et même exacerber la hausse des cours des actions, créant ainsi en fin de compte un déséquilibre entre l’offre et la demande. De telles opérations sont plus courantes dans des pays comme l’Inde et peuvent même conduire à une augmentation du prix des actions des entreprises.
Impact sur le marché
Dans la forme la plus courante de négociation circulaire, un groupe d'investisseurs fait grimper illégalement le prix des actions d'une société, puis les vend à profit. Bien que la pratique soit illégale, les conséquences sur le marché sont souvent minimes. Dans certains cas, les transactions circulaires peuvent affecter directement le succès ou l’échec d’une entreprise.
Une fois ces seuils de prix identifiés, les traders du cycle peuvent manipuler le cours de l'action pour le maintenir au-dessus du seuil de prix le plus favorable.
En outre, le commerce circulaire a également de graves conséquences lors des introductions en bourse (IPO). Le succès d’une introduction en bourse est étroitement lié aux discussions animées et au battage médiatique du monde extérieur. Si l’enthousiasme du marché est manipulé, cela peut conduire l’entreprise à une expansion excessive et, en fin de compte, les investisseurs seront confrontés à des pertes potentielles.
Étude de cas
La plupart des affaires très médiatisées liées au commerce circulaire se sont produites en Inde. En 1999, Ketan Parekh, un courtier en valeurs mobilières qui avait tenté de réaliser des opérations circulaires, a été reconnu coupable de fraude boursière majeure. Pas moins de sept entreprises se sont entendues pour manipuler illégalement l'influence du marché, ce qui a conduit les investisseurs à recevoir de faux signaux du marché avant l'introduction en bourse.
Un autre cas très médiatisé s'est produit en 2001, lorsque le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a découvert qu'Angel Broking avait créé de faux volumes de transactions pour Sun Infoways Ltd sur une courte période de temps. Les manipulations continues ont provoqué une forte chute des cours des actions après des sommets temporaires, sapant la confiance des véritables investisseurs.
Lorsque des échanges circulaires sont découverts, cela peut avoir un impact négatif sur la confiance des consommateurs dans l’ensemble du marché boursier.
Mesures réglementaires
Depuis 2010, le Securities and Exchange Board of India a pris plusieurs mesures pour empêcher le trading circulaire et renforcer la réglementation du marché afin de limiter les volumes élevés de transactions d'actions sur une courte période. Cela comprend la définition de limites de prix pour empêcher la croissance de faux volumes de transactions.
De telles mesures se heurtent à la contradiction suivante : comment équilibrer efficacement la demande réelle du marché et prévenir les activités frauduleuses, en particulier dans certains produits à forte volatilité, où des limites de prix appropriées peuvent entraver le développement normal du marché.
Perspectives d'avenir
Grâce aux progrès de la technologie et de l’analyse des données, des recherches en cours explorent des méthodes plus efficaces pour détecter les transactions circulaires. Les chercheurs espèrent identifier les comportements de transaction suspects en analysant les réseaux de transactions. Les résultats de cette étude pourraient aider à identifier plus rapidement et plus précisément les traders cycliques sur le marché à l’avenir.
À mesure que le marché se développe, le risque de transactions circulaires existe toujours. Les investisseurs sont-ils réellement capables de discerner la vérité sur le marché et de prendre des décisions judicieuses face à une information asymétrique ?
