Language
Country/Area
No result found
Il mistero del trading circolare: come funziona questa truffa del mercato azionario?
Il trading circolare è un tipo di frode sui titoli che può verificarsi nel mercato azionario e che può portare alla manipolazione dei prezzi; spesso è associato a uno schema "pump and dump". Il trading circolare si verifica quando diversi trader piazzano contemporaneamente ordini di acquisto e di vendita identici, nella stessa quantità e allo stesso prezzo. Tali transazioni non modificano effettivamente la proprietà delle azioni, ma creano l'illusione di un aumento del volume degli scambi.
Il concetto di base del trading ciclico è che un aumento del volume degli scambi è ampiamente considerato un segnale che un'azienda sta per vivere un evento importante, come il lancio di un nuovo prodotto o un cambio di gestione. Di conseguenza, gli investitori acquisteranno le azioni, aspettandosi un conseguente aumento del prezzo delle azioni. Tuttavia, tali segnali non hanno alcun fondamento reale e il comportamento di acquisto degli investitori si basa esclusivamente su un falso entusiasmo del mercato.
Queste pratiche non solo sono illegali, ma sono anche ampiamente considerate immorali e pertanto sono vietate in molti paesi.
Conseguenze di mercato
In una forma comune di trading circolare, gruppi di investitori aumentano falsamente il prezzo delle azioni di una società e poi vendono le proprie azioni realizzando un profitto. Sebbene sia illegale, le conseguenze sul mercato sono spesso minime. In alcuni casi, il commercio circolare può addirittura influenzare direttamente il successo o il fallimento di un'azienda.
Quando gli azionisti stabiliscono soglie specifiche per il prezzo delle azioni per decidere se continuare a investire o aumentare i propri titoli, i trader circolari possono manipolare il prezzo delle azioni per mantenerlo entro l'intervallo di prezzo più favorevole per loro. Una simile manipolazione potrebbe avere gravi implicazioni per l'intero mercato, soprattutto durante la fase di offerta pubblica iniziale (IPO).
L'eccitazione per la manipolazione fraudolenta può portare a una sopravvalutazione significativa delle aziende, provocando in ultima analisi ingenti perdite per gli investitori e minando la fiducia del mercato.
Casi famosi
Il commercio circolare è molto diffuso in India ed è stato oggetto di molti casi di alto profilo, in particolare il caso Ketan Parekh del 1999. È stato condannato per circolarità e insider trading che hanno coinvolto sette società che hanno collaborato per manipolare il mercato, aumentare illegalmente i prezzi delle azioni e poi vendere le loro azioni subito dopo l'IPO.
In un altro caso, nel 2001, la Securities and Exchange Board of India (SEBI) scoprì che Angell Broking aveva tentato di manipolare il prezzo delle azioni di Sane Information Ltd creando falsi volumi di scambio per un periodo di circa un mese. Questo comportamento ciclico negli scambi commerciali ha fatto sì che il prezzo delle azioni della società salisse alle stelle in un breve lasso di tempo, per poi scendere rapidamente.
Coloro che operano nel trading circolare spesso chiudono un occhio dopo aver scoperto anomalie di mercato, con conseguente notevole riduzione della fiducia dell'intero mercato nei prezzi delle azioni.
Contromisure
Dal 2010, la SEBI ha adottato diverse misure per impedire il commercio circolare. Ciò include la definizione di fasce di prezzo, in base alle quali un determinato titolo azionario può essere negoziato solo entro un certo intervallo di prezzo in un dato giorno. Dal 2018, la SEBI ha fissato una fascia di prezzo del 10% per tutti i titoli azionari sul mercato.
Inoltre, è stato introdotto il margine di negoziazione, che richiede ai broker di depositare una piccola quantità di fondi come commissioni di transazione quando effettuano ogni ordine di transazione, il che ha ridotto sostanzialmente il numero di ordini non necessari effettuati dai broker.
Sebbene il trading circolare sia ancora possibile, le commissioni associate lo rendono meno semplice.
Sfide future
Sebbene gli attuali meccanismi di vigilanza del mercato siano in continuo miglioramento, l'identificazione tempestiva dei commercianti circolari resta una sfida. Alcuni studi condotti in ambito accademico, come l'analisi di Palshikar et al., hanno iniziato a esplorare metodi per identificare la collusione tra trader. L'utilizzo di un approccio basato sulla rete per analizzare le correlazioni tra i trader aiuterà a monitorare e contrastare con maggiore accuratezza i comportamenti ciclici nel trading in futuro.
Con l'evoluzione del mercato, quanto siamo vicini all'identificazione di queste attività illecite?
