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循環取引が偽の取引量を生み出す仕組みをご存知ですか？
循環取引は、株式市場で発生する証券詐欺の一種であり、価格を操作するために使用され、多くの場合、「ポンプ・アンド・ダンプ」スキームと組み合わせて使用されます。循環取引が発生すると、同じ数量と価格で同一の買い注文と売り注文が同時に入力されます。その結果、株式の実際の所有権は変わっていませんが、取引量が増加しました。
循環取引の基本は、取引量と株価の間に直接的な影響関係があるということです。
この行為には通常、詐欺的な結果を達成する目的で複数の共謀者が関与します。循環取引は、単一の投資家による同様の結果を生み出す行為である「ウォッシュトレード」と混同しないように注意することが重要です。サイクル取引の本質は、偽のシグナルを生成することであり、実際の情報なしに投資家を騙して取引させるのです。
循環取引によって生じる偽りの取引量は、投資家に株の購入を促し、株価の上昇を悪化させ、最終的には需要と供給の不均衡を生み出す可能性があります。このような操作はインドなどの国で最も一般的であり、企業の株価の高騰につながる可能性さえあります。
市場への影響
循環取引の最も一般的な形態では、投資家のグループが企業の株価を違法に高値で入札し、その後利益を得るために売却します。この行為は違法であるが、市場における影響は最小限であることが多い。場合によっては、循環取引が企業の成功または失敗に直接影響を及ぼすことがあります。
これらの価格しきい値が特定されると、サイクルトレーダーは株価を操作して、最も有利な価格しきい値を上回るように維持する可能性があります。
さらに、循環取引は新規株式公開（IPO）にも深刻な影響を及ぼします。 IPO の成功は、外部からの白熱した議論や誇大宣伝と密接に関係しています。市場の熱狂が操作されると、企業が過剰に拡大する可能性があり、最終的には投資家が潜在的な損失に直面することになります。
ケーススタディ
循環取引をめぐる注目を集めた事件のほとんどはインドで発生している。 1999年、循環取引を試みていた株式仲買人のケタン・パレックが、大規模な市場詐欺で有罪判決を受けた。 7社もの企業が共謀して市場への影響力を違法に操作し、IPO前に投資家が誤った市場シグナルを受け取る結果となった。
もう一つの注目を集めた事件は2001年に発生し、インド証券取引委員会（SEBI）は、Angel Broking社が短期間にSun Infoways Ltd社の取引量を偽造していたことを発見した。継続的な操作により、株価は一時的な高値の後、急落し、実質投資家の信頼を損ないました。
循環取引が発覚すると、株式市場全体に対する消費者の信頼に悪影響を及ぼす可能性があります。
規制措置
インド証券取引委員会は2010年以来、循環取引を防止し、短期間での株式の大量取引を制限する市場規制を強化するためにいくつかの措置を講じてきました。これには、誤った取引量の増加を防ぐための価格制限の設定も含まれます。
こうした措置は、特に適切な価格制限が正常な市場発展を妨げる可能性がある特定の高ボラティリティ商品において、実際の市場需要とどのように効果的にバランスを取り、不正行為を防止するかという矛盾に直面しています。
今後の展望
テクノロジーとデータ分析の進歩により、循環取引を検出するためのより効果的な方法が現在も研究されています。研究者たちは、取引ネットワークを分析することで、疑わしい取引行動を特定したいと考えています。この研究の結果は、将来、市場における循環的なトレーダーをより迅速かつ正確に特定するのに役立つ可能性があります。
市場が発展するにつれて、循環取引のリスクは常に存在します。投資家は本当に市場の真実を見極め、非対称な情報の中で賢明な判断を下すことができるのでしょうか?
