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タン・パレック氏からSEBIへ：なぜ循環取引が株式市場の最大の敵となったのか
循環取引は、株式市場における証券詐欺の憂慮すべき形態です。この数字ゲームは単独で発生するものではなく、多くの投資家の悪意ある協力により株式市場にとって深刻な脅威となります。このようにして、投資家は市場を欺き、株価の変動や市場全体の信頼に影響を与えることができます。ケタン・パレックの不透明な世界からインド証券取引委員会（SEBI）による規制の取り組みまで、循環取引との戦いは近年激化している。
循環取引の定義と影響
循環取引は、一部のトレーダーが同じ期間内に同じ株数を同じ価格で繰り返し売買するときに発生します。このような取引の結果、株式の実際の所有権は変わりませんが、取引量が偽って増加します。
「取引量の増加は企業内の大きな変化の兆候とみなされ、投資家によるパニック買いを引き起こすことが多い。」
この現象の根底には、取引量が多いということは企業が何らかの変革や成功を遂げていることを意味するという信念があります。しかし、周期的な取引により、これらのシグナルは現実から逸脱することになります。投資家が誤ったシグナルに基づいて投資を行う場合、彼らが直面するリスクは明らかです。
市場への影響
特にインド株において、高頻度取引の人気が高まる中、循環取引がさらに横行するようになった。投資家グループが意図的に価格を操作すると、他の投資家を誤解させることで短期的な利益が得られます。しかし、市場全体に対するそのような影響は通常、すぐには現れません。
「循環取引の結果、多くの投資家は株価が過度に高騰し、当初の投資で大きな損失を被った。」
さらに、循環取引が新規株式公開（IPO）に与える影響はさらに衝撃的です。誇大宣伝と不安定さのため、多くの企業は株式公開時に過大評価され、その後、実際の市場の圧力に耐えられなくなります。
ケタン・パレックとその他の事件
インドでは、ケタン・パレックの事例が循環取引の典型例となった。彼は1999年に大規模な株式市場詐欺で制裁を受けたが、この事件は今でも人々に深い考えを抱かせている。パレック氏が行った循環取引には数十の企業が関与しており、数百人の投資家に損失をもたらしただけでなく、市場全体の信頼にも影響を与えた。
「パレック氏の活動は市場操作であっただけでなく、インサイダー取引も関与していたため、事件は悪化し続け、最終的には司法制裁につながった。」
パレックだけでなく、2001年にSEBIは、エンジェル・ブロキングが取引量を偽ってサン・インフォウェイズ社の株価を操作していたことを発見しました。このような行為は金融規制当局の注目を集め、金融市場の倫理と透明性について深く反省し始めました。 。
SEBIの対応と今後の対策
循環取引の問題が拡大する中、インド証券取引委員会は、こうした慣行を防止するための一連の措置を講じ始めている。取引価格の範囲を設定することで、貨幣化されていない取引を削減できますが、合法的な取引の柔軟性も制限されます。
「SEBI は、取引の閾値とコストを引き上げることにより、経済市場に循環取引の最終的な結果を再度解釈するよう強制している。」
さらに、循環取引を識別するための効果的なツールを見つけることを目指した学術研究も進行中です。研究者たちはデータ分析とネットワーク研究を通じて、この詐欺を徐々に正確に特定できるようになってきました。
結論循環取引が金融市場で急増する理由は、市場の動向を操作し、活用するためです。これは金融市場の脆弱性を反映しており、投資家は潜在的なリスクに対して警戒を怠らないよう求めている。今後の市場では、このような非倫理的な取引行為を真に排除し、すべての投資家の権利と利益を保護するための効果的なメカニズムを確立できるでしょうか?
