Antonio Carlos Figueiredo

FXvol: Indicador Antecedente da Taxa de Câmbio

A forte correlacao negativa entre a Taxa de Câmbio Brasil-EUA (Ptax) e o indice do mercado de acoes (Ibovespa) tem sido amplamente documentada na literatura academica. O indice de volatilidade cambial (FXvol) representa a incerteza futura dos investidores em relacao a taxa de câmbio um mes a frente. Essas duas evidencias nos motivam a questionar qual o relacionamento entre o FXvol e os retornos futuros da taxa cambial e do indice de mercado de acoes, dado que o indice de volatilidade e visto como um termometro da incerteza do investidor um periodo a frente. Investiga-se entao a relacao contemporânea entre o FXvol, a Ptax e o Ibovespa, bem como a capacidade do FXvol de captar a possivel relacao entre o nivel de incerteza presente no mercado e as variacoes relativas futuras da taxa de câmbio e do indice de acoes. Os resultados encontrados apresentam evidencias que o FXvol observado hoje descreve o comportamento da Ptax e do Ibovespa para prazos futuros, atuando dessa forma como indicador antecedente dessas variaveis.