Carla Renata Silva Leitão

Dynamics of Stock Prices and Market Efficiency

Over the last few decades, academic research on market efficiency has taken a leading position in the field of financial theories. The objective of this paper is to present contradictions within the evidence about market efficiency and discuss efficiency measurement as an emerging approach. The paper presents the evolution of research and also the lack of convergence between evidence provided by the literature and the lack of consistent arguments for explaining them. The paper also presents a framework that illustrates intermediate levels of efficiency and the first approach designed to measuring market efficiency. Finally the paper points out that divergences amongst the empirical evidence found in the literature should be considered as a key issue and further efforts should focus on specific conceptual elements inherent to its operationalization. Therefore, econometric models should not be given the exclusive responsibility of explaining market efficiency, nor possibility of incorporating alternative epistemological perspectives into the efficient / inefficient duality should be kept outside.

Os desafios do controle interno governamental diante da reforma do estado: o caso do programa de modernização do controle interno do estado da Paraíba (Promocin)

Este artigo tem por objetivo desenvolver um estudo comparativo entre as atividades definidas no componenteauditoria e controle interno do Programa de Modernizacao do Controle Interno do Estado da Paraiba (Promocin) - coordenado pela Secretaria do Controle da Despesa Publica (SCDP) - e as diretrizes lancadas pelo processode reforma do Estado brasileiro para implantacao do paradigma da administracao publica gerencial no setor publico. Esse paradigma aponta para um modelo de gestao do controle interno a posteriori, mais enfocado na avaliacao dos resultados da aplicacao dos recursos publicos do que no mero cumprimento das formalidades legaisaplicaveis as despesas publicas. O estudo foi realizado atraves de levantamentos bibliograficos e documentais acerca do tema, com o intuito de averiguar a consonância entre as atividades contempladas no Promocin e a tendencia atual estabelecida pelos ventos da reforma do Estado para o perfil das entidades de auditoria e controle interno da esfera governamental. A pesquisa demonstrou a condicao de vanguarda da Secretaria do Controle da Despesa Publica que, atraves do Promocin, vem procurando estabelecer acoes de controle mais efetivas no processo de avaliacao dos gastos publicos, possibilitando um consideravel salto de qualidade nos servicos de auditoria interna no Poder Executivo estadual.

Utilização dos sistemas de informação orientados para a mensuração da rentabilidade

O benchmarking pressupoe a utilizacao de processos que, na maioria das empresas, seguem semelhancas, denominadas de aspectos formais. De forma resumida se criam equipes (recursos financeiros e humanos proprios), estabelecem onde sera feito o benchmarking, quais empresas serao estudadas e por fim sua implementacao. Entretanto, as empresas de pequeno e medio porte nao sao providas de estrutura e capacidade para utilizar essa ferramenta de forma tao rebuscada. Para isso, elaboramos um modelo de quatro etapas, que parte do problema identificado para o processo de implementacao. Formalmente ou nao, todas as empresas procuram estudar e aprender com outras empresas.O investidor do Setor de Rochas Ornamentais e Minerais Industriais, no Estado do Ceara, detentor de caracteristicas proprias, depara-se com diversas dificuldades, principalmente, aquelas relativas ao aspecto legal, quando da na instalacao do empreendimento mineiro. Por isso, e fundamental o conhecimento dos orgaos controladores, da legislacao vigente, composta por Leis constitucionais e ordinarias, sendo a Lei basica o Codigo de Mineracao e suas modificacoes: decretos, portarias, instrucoes normativas e, ainda, a Lei ambiental. Diante das peculiaridades do setor e profundas alteracoes por que atravessa a atividade mineral brasileira, decorrente da globalizacao dos mercados, precisa-se, com urgencia, que seja reavaliado o sistema de producao e exploracao dos recursos naturais. O Ceara, em especial, apresenta notavel vantagem competitiva relacionada a ocorrencia de grandes variedades de litotipos, muito valorizadas comercialmente (granito e pedra do Cariri). Deste modo, fazse necessario a adocao de medidas que visem a: primeiro - disciplinar as atividades de mineracao, definindo claramente a aplicacao das normas de protecao ambiental; segundo - modernizar vigorosamente o parque industrial; terceiro - desenvolver a base profissional de gerenciamento; e quarto - aumentar o valor agregado das rochas ornamentais exportadas, entre outras. Ha necessidade de se aprofundar os estudos no sentido de definir criterios teoricos e praticos, que constituam instrumentos para a avaliacao da realidade da economia mineral e ambiental do Brasil. Assim, perante os fatos analisados, e consenso entre os agentes do setor publico e privado, nacional e internacional, e ante as organizacoes nao-governamentais (OGNs) que seja reavaliado, urgentemente, o sistema de producao e exploracao dos recursos minerais utilizados, para torna-lo sustentavel e garantir a existencia das futuras geracoes, ante sua insustentabilidade, manifestada de diversas maneiras, com tragicas consequencias para o planeta, como o crescimento desordenado da populacao, a pobreza, a fome, a poluicao das fontes de agua, a evastacao das florestas, e outras graves agressoes ambientais.O presente artigo objetiva discutir a importância de um sistema de informacao orientado para a mensuracao da rentabilidade individual de clientes, atraves de uma pesquisa no setor hoteleiro do Nordeste.O trabalho aborda os problemas que podem ser ocasionados pela ausencia de informacoes sobre a rentabilidade de clientes, discute alguns aspectos que envolvem sua mensuracao e apresenta a utilidade da avaliacao individual da rentabilidade no processo de gerenciamento. Finalmente, conclui que um sistema de informacao orientado para a mensuracao dessa rentabilidade pode ser uma boa oportunidade dos hoteis melhorarem a qualidade das decisoes relativas a negocios efetuados com clientes.As incubadoras de empresas se constituem em alternativa importante para alavancar negocios nascentes e, desta maneira, acabam por desempenhar um papel relevante na economia do pais, por apoiarem pequenas empresas em sua fase inicial de operacao. Dada a relevância do tema para o desenvolvimento da economia local e nacional, este artigo analisa as incubadoras localizadas no municipio de Curitiba/PR, procurando definir como estas incubadoras vem sendo gerenciadas e de que forma seus dirigentes estao capacitando os empreendedores nelas alocados. Alem disso, este trabalho tambem permitiu levantar as principais fontes de recursos utilizadas por estes empreendimentos.