Lorette Boissonneault

Effects of Income and Price Changes on the U.S. Balance of Payments

Este articulo ofrece calculos de los efectos producidos en el saldo de la cuenta corriente estadounidense y en sus principales elementos por las variaciones registradas en el ingreso y los precios en Estados Unidos y en la Europa Occidental. Mas alla de sus efectos directos sobre el comercio entre Estados Unidos y la Europa Occidental, buena parte de toda la influencia que dichos factores del ingreso y de los precios ejercen sobre la cuenta corriente estadounidense es por via triangular. Por ejemplo, los aumentos del ingreso de la Europa Occidental suelen provocar que haya mayores importaciones procedentes de Estados Unidos asi como del Resto del Mundo; el aumento de los ingresos en divisas extranjeras percibidos por el Resto del Mundo tiende a ocasionar, a su vez, que se produzca algun aumento de las importaciones de dicha region procedentes de Estados Unidos. Para medir tanto los efectos directos como los indirectos, el analisis se vale de un modelo de comercio internacional en el cual se supone que las corrientes del comercio en mercancias y de pagos por concepto de servicios entre tres regiones (Estados Unidos, Europa Occidental y el Resto del Mundo) dependen de los ingresos, los precios y varios factores mas. Mediante ese analisis, se llega a la conclusion de que de haber tasas de crecimiento economico proporcionalmente iguales y una evolucion pareja en materia de precios en Estados Unidos y la Europa Occidental, el saldo de la cuenta corriente estadounidense propenderia a permanecer sin variacion. Dicho saldo se veria favorecido si se produjese en la Europa Occidental una tasa de crecimiento mas acelerada que la de Estados Unidos o si los precios aumentaran a un ritmo mayor que en este pais. Otro factor de considerable importancia cuantitativa y que repercute particularmente sobre las exportaciones de Estados Unidos al Resto del Mundo consiste en el monto de divisas extranjeras percibidas por el Resto del Mundo en cuenta de capital, incluyendo la ayuda extranjera. La ultima parte del articulo presenta proyecciones de la cuenta corriente estadounidense para 1964 y 1968, y compara las del ultimo de esos anos con las proyecciones que figuran en el informe de la Brookings Institution intitulado The United States Balance of Payments in 1968 (La Balanza de Pagos de Estados Unidos en 1968).Este articulo ofrece calculos de los efectos producidos en el saldo de la cuenta corriente estadounidense y en sus principales elementos por las variaciones registradas en el ingreso y los precios en Estados Unidos y en la Europa Occidental. Mas alla de sus efectos directos sobre el comercio entre Estados Unidos y la Europa Occidental, buena parte de toda la influencia que dichos factores del ingreso y de los precios ejercen sobre la cuenta corriente estadounidense es por via triangular. Por ejemplo, los aumentos del ingreso de la Europa Occidental suelen provocar que haya mayores importaciones procedentes de Estados Unidos asi como del Resto del Mundo; el aumento de los ingresos en divisas extranjeras percibidos por el Resto del Mundo tiende a ocasionar, a su vez, que se produzca algun aumento de las importaciones de dicha region procedentes de Estados Unidos. Para medir tanto los efectos directos como los indirectos, el analisis se vale de un modelo de comercio internacional en el cual se supone que las corrientes del comercio en mercancias y de pagos por concepto de servicios entre tres regiones (Estados Unidos, Europa Occidental y el Resto del Mundo) dependen de los ingresos, los precios y varios factores mas. Mediante ese analisis, se llega a la conclusion de que de haber tasas de crecimiento economico proporcionalmente iguales y una evolucion pareja en materia de precios en Estados Unidos y la Europa Occidental, el saldo de la cuenta corriente estadounidense propenderia a permanecer sin variacion. Dicho saldo se veria favorecido si se produjese en la Europa Occidental una tasa de crecimiento mas acelerada que la de Estados Unidos o si los precios aumentaran a un ritmo mayor que en este pais. Otro factor de considerable importancia cuantitativa y que repercute particularmente sobre las exportaciones de Estados Unidos al Resto del Mundo consiste en el monto de divisas extranjeras percibidas por el Resto del Mundo en cuenta de capital, incluyendo la ayuda extranjera. La ultima parte del articulo presenta proyecciones de la cuenta corriente estadounidense para 1964 y 1968, y compara las del ultimo de esos anos con las proyecciones que figuran en el informe de la Brookings Institution intitulado The United States Balance of Payments in 1968 (La Balanza de Pagos de Estados Unidos en 1968).

The International Coffee Market

La perspectiva de que se produjera una cosecha escasa de cafe en el Brasil como resultado de las vicisitudes del tiempo, provoco un brote subito considerable de la demanda de los paises consumidores y un alza de los precios a fines de 1963 y primeros meses de 1964. En este articulo se analizan, contra el fondo de los acontecimientos de los anos recientes, los factores principales que indujeron a los importadores a intensificar sus compras y aumentar sus existencias, no obstante las muy grandes cantidades de que disponian los paises productores, las cuales excedian en mucho las exportaciones totales de un ano. El motivo principal, aparte de que se vislumbrara que la cosecha de 1964-65 no alcanzaria a satisfacer la demanda que se esperaba, es la incertidumbre en cuanto a la calidad y aun en cuanto al volumen de las existencias actuales. Ademas, los torrefactores tienen decidida preferencia por el cafe de la cosecha corriente o de las muy recientes, debido a que parece ser inevitable que el almacenaje prolongado ocasione por lo menos cierto deterioro. Por ultimo, las restricciones de las cuotas y la demora en ajustar estas al aumento de la demanda han intensificado, siquiera temporalmente, la presion ascendente de los precios. El articulo advierte la trascendencia que las experiencias actuales podran tener en el manana. La concentracion de la produccion del Brasil en Parana, donde las heladas periodicas causan notables variaciones en las cosechas, sugiere la necesidad de mantener grandes existencias reguladoras con que hacer frente a cualquier escasez temporal. El costo de la conservacion y rotacion de semejantes existencias aumentaria el costo de produccion en Parana, region que actualmente se considera como una de las de mas bajo costo. Dado que la produccion de los cafes africanos del genero robusta ha aumentado grandemente en anos recientes, se analiza la posibilidad de sustituir mediante este tipo al cafe del Brasil, pero se encuentra que esa posibilidad es limitada. El articulo concluye con sugerencias sobre posibles modificaciones del Convenio Internacional del Cafe, las cuales parecen ser necesarias en razon de los recientes sucesos.La perspectiva de que se produjera una cosecha escasa de cafe en el Brasil como resultado de las vicisitudes del tiempo, provoco un brote subito considerable de la demanda de los paises consumidores y un alza de los precios a fines de 1963 y primeros meses de 1964. En este articulo se analizan, contra el fondo de los acontecimientos de los anos recientes, los factores principales que indujeron a los importadores a intensificar sus compras y aumentar sus existencias, no obstante las muy grandes cantidades de que disponian los paises productores, las cuales excedian en mucho las exportaciones totales de un ano. El motivo principal, aparte de que se vislumbrara que la cosecha de 1964-65 no alcanzaria a satisfacer la demanda que se esperaba, es la incertidumbre en cuanto a la calidad y aun en cuanto al volumen de las existencias actuales. Ademas, los torrefactores tienen decidida preferencia por el cafe de la cosecha corriente o de las muy recientes, debido a que parece ser inevitable que el almacenaje prolongado ocasione por lo menos cierto deterioro. Por ultimo, las restricciones de las cuotas y la demora en ajustar estas al aumento de la demanda han intensificado, siquiera temporalmente, la presion ascendente de los precios. El articulo advierte la trascendencia que las experiencias actuales podran tener en el manana. La concentracion de la produccion del Brasil en Parana, donde las heladas periodicas causan notables variaciones en las cosechas, sugiere la necesidad de mantener grandes existencias reguladoras con que hacer frente a cualquier escasez temporal. El costo de la conservacion y rotacion de semejantes existencias aumentaria el costo de produccion en Parana, region que actualmente se considera como una de las de mas bajo costo. Dado que la produccion de los cafes africanos del genero robusta ha aumentado grandemente en anos recientes, se analiza la posibilidad de sustituir mediante este tipo al cafe del Brasil, pero se encuentra que esa posibilidad es limitada. El articulo concluye con sugerencias sobre posibles modificaciones del Convenio Internacional del Cafe, las cuales parecen ser necesarias en razon de los recientes sucesos.

The International Coffee Market (Le marché international du café) (El mercado internacional del café)

La perspectiva de que se produjera una cosecha escasa de cafe en el Brasil como resultado de las vicisitudes del tiempo, provoco un brote subito considerable de la demanda de los paises consumidores y un alza de los precios a fines de 1963 y primeros meses de 1964. En este articulo se analizan, contra el fondo de los acontecimientos de los anos recientes, los factores principales que indujeron a los importadores a intensificar sus compras y aumentar sus existencias, no obstante las muy grandes cantidades de que disponian los paises productores, las cuales excedian en mucho las exportaciones totales de un ano. El motivo principal, aparte de que se vislumbrara que la cosecha de 1964-65 no alcanzaria a satisfacer la demanda que se esperaba, es la incertidumbre en cuanto a la calidad y aun en cuanto al volumen de las existencias actuales. Ademas, los torrefactores tienen decidida preferencia por el cafe de la cosecha corriente o de las muy recientes, debido a que parece ser inevitable que el almacenaje prolongado ocasione por lo menos cierto deterioro. Por ultimo, las restricciones de las cuotas y la demora en ajustar estas al aumento de la demanda han intensificado, siquiera temporalmente, la presion ascendente de los precios. El articulo advierte la trascendencia que las experiencias actuales podran tener en el manana. La concentracion de la produccion del Brasil en Parana, donde las heladas periodicas causan notables variaciones en las cosechas, sugiere la necesidad de mantener grandes existencias reguladoras con que hacer frente a cualquier escasez temporal. El costo de la conservacion y rotacion de semejantes existencias aumentaria el costo de produccion en Parana, region que actualmente se considera como una de las de mas bajo costo. Dado que la produccion de los cafes africanos del genero robusta ha aumentado grandemente en anos recientes, se analiza la posibilidad de sustituir mediante este tipo al cafe del Brasil, pero se encuentra que esa posibilidad es limitada. El articulo concluye con sugerencias sobre posibles modificaciones del Convenio Internacional del Cafe, las cuales parecen ser necesarias en razon de los recientes sucesos.La perspectiva de que se produjera una cosecha escasa de cafe en el Brasil como resultado de las vicisitudes del tiempo, provoco un brote subito considerable de la demanda de los paises consumidores y un alza de los precios a fines de 1963 y primeros meses de 1964. En este articulo se analizan, contra el fondo de los acontecimientos de los anos recientes, los factores principales que indujeron a los importadores a intensificar sus compras y aumentar sus existencias, no obstante las muy grandes cantidades de que disponian los paises productores, las cuales excedian en mucho las exportaciones totales de un ano. El motivo principal, aparte de que se vislumbrara que la cosecha de 1964-65 no alcanzaria a satisfacer la demanda que se esperaba, es la incertidumbre en cuanto a la calidad y aun en cuanto al volumen de las existencias actuales. Ademas, los torrefactores tienen decidida preferencia por el cafe de la cosecha corriente o de las muy recientes, debido a que parece ser inevitable que el almacenaje prolongado ocasione por lo menos cierto deterioro. Por ultimo, las restricciones de las cuotas y la demora en ajustar estas al aumento de la demanda han intensificado, siquiera temporalmente, la presion ascendente de los precios. El articulo advierte la trascendencia que las experiencias actuales podran tener en el manana. La concentracion de la produccion del Brasil en Parana, donde las heladas periodicas causan notables variaciones en las cosechas, sugiere la necesidad de mantener grandes existencias reguladoras con que hacer frente a cualquier escasez temporal. El costo de la conservacion y rotacion de semejantes existencias aumentaria el costo de produccion en Parana, region que actualmente se considera como una de las de mas bajo costo. Dado que la produccion de los cafes africanos del genero robusta ha aumentado grandemente en anos recientes, se analiza la posibilidad de sustituir mediante este tipo al cafe del Brasil, pero se encuentra que esa posibilidad es limitada. El articulo concluye con sugerencias sobre posibles modificaciones del Convenio Internacional del Cafe, las cuales parecen ser necesarias en razon de los recientes sucesos.

Effects of Income and Price Changes on the U.S. Balance of Payments (Les effets des changements de revenu et de prix sur la balance des paiements des Etats-Unis) (Efectos producidos en la balanza de pagos de Estados Unidos por las variaciones en el ingreso y en los precios)

Este articulo ofrece calculos de los efectos producidos en el saldo de la cuenta corriente estadounidense y en sus principales elementos por las variaciones registradas en el ingreso y los precios en Estados Unidos y en la Europa Occidental. Mas alla de sus efectos directos sobre el comercio entre Estados Unidos y la Europa Occidental, buena parte de toda la influencia que dichos factores del ingreso y de los precios ejercen sobre la cuenta corriente estadounidense es por via triangular. Por ejemplo, los aumentos del ingreso de la Europa Occidental suelen provocar que haya mayores importaciones procedentes de Estados Unidos asi como del Resto del Mundo; el aumento de los ingresos en divisas extranjeras percibidos por el Resto del Mundo tiende a ocasionar, a su vez, que se produzca algun aumento de las importaciones de dicha region procedentes de Estados Unidos. Para medir tanto los efectos directos como los indirectos, el analisis se vale de un modelo de comercio internacional en el cual se supone que las corrientes del comercio en mercancias y de pagos por concepto de servicios entre tres regiones (Estados Unidos, Europa Occidental y el Resto del Mundo) dependen de los ingresos, los precios y varios factores mas. Mediante ese analisis, se llega a la conclusion de que de haber tasas de crecimiento economico proporcionalmente iguales y una evolucion pareja en materia de precios en Estados Unidos y la Europa Occidental, el saldo de la cuenta corriente estadounidense propenderia a permanecer sin variacion. Dicho saldo se veria favorecido si se produjese en la Europa Occidental una tasa de crecimiento mas acelerada que la de Estados Unidos o si los precios aumentaran a un ritmo mayor que en este pais. Otro factor de considerable importancia cuantitativa y que repercute particularmente sobre las exportaciones de Estados Unidos al Resto del Mundo consiste en el monto de divisas extranjeras percibidas por el Resto del Mundo en cuenta de capital, incluyendo la ayuda extranjera. La ultima parte del articulo presenta proyecciones de la cuenta corriente estadounidense para 1964 y 1968, y compara las del ultimo de esos anos con las proyecciones que figuran en el informe de la Brookings Institution intitulado The United States Balance of Payments in 1968 (La Balanza de Pagos de Estados Unidos en 1968).Este articulo ofrece calculos de los efectos producidos en el saldo de la cuenta corriente estadounidense y en sus principales elementos por las variaciones registradas en el ingreso y los precios en Estados Unidos y en la Europa Occidental. Mas alla de sus efectos directos sobre el comercio entre Estados Unidos y la Europa Occidental, buena parte de toda la influencia que dichos factores del ingreso y de los precios ejercen sobre la cuenta corriente estadounidense es por via triangular. Por ejemplo, los aumentos del ingreso de la Europa Occidental suelen provocar que haya mayores importaciones procedentes de Estados Unidos asi como del Resto del Mundo; el aumento de los ingresos en divisas extranjeras percibidos por el Resto del Mundo tiende a ocasionar, a su vez, que se produzca algun aumento de las importaciones de dicha region procedentes de Estados Unidos. Para medir tanto los efectos directos como los indirectos, el analisis se vale de un modelo de comercio internacional en el cual se supone que las corrientes del comercio en mercancias y de pagos por concepto de servicios entre tres regiones (Estados Unidos, Europa Occidental y el Resto del Mundo) dependen de los ingresos, los precios y varios factores mas. Mediante ese analisis, se llega a la conclusion de que de haber tasas de crecimiento economico proporcionalmente iguales y una evolucion pareja en materia de precios en Estados Unidos y la Europa Occidental, el saldo de la cuenta corriente estadounidense propenderia a permanecer sin variacion. Dicho saldo se veria favorecido si se produjese en la Europa Occidental una tasa de crecimiento mas acelerada que la de Estados Unidos o si los precios aumentaran a un ritmo mayor que en este pais. Otro factor de considerable importancia cuantitativa y que repercute particularmente sobre las exportaciones de Estados Unidos al Resto del Mundo consiste en el monto de divisas extranjeras percibidas por el Resto del Mundo en cuenta de capital, incluyendo la ayuda extranjera. La ultima parte del articulo presenta proyecciones de la cuenta corriente estadounidense para 1964 y 1968, y compara las del ultimo de esos anos con las proyecciones que figuran en el informe de la Brookings Institution intitulado The United States Balance of Payments in 1968 (La Balanza de Pagos de Estados Unidos en 1968).

El mercado internacional del café

La perspectiva de que se produjera una cosecha escasa de cafe en el Brasil como resultado de las vicisitudes del tiempo, provoco un brote subito considerable de la demanda de los paises consumidores y un alza de los precios a fines de 1963 y primeros meses de 1964. En este articulo se analizan, contra el fondo de los acontecimientos de los anos recientes, los factores principales que indujeron a los importadores a intensificar sus compras y aumentar sus existencias, no obstante las muy grandes cantidades de que disponian los paises productores, las cuales excedian en mucho las exportaciones totales de un ano. El motivo principal, aparte de que se vislumbrara que la cosecha de 1964-65 no alcanzaria a satisfacer la demanda que se esperaba, es la incertidumbre en cuanto a la calidad y aun en cuanto al volumen de las existencias actuales. Ademas, los torrefactores tienen decidida preferencia por el cafe de la cosecha corriente o de las muy recientes, debido a que parece ser inevitable que el almacenaje prolongado ocasione por lo menos cierto deterioro. Por ultimo, las restricciones de las cuotas y la demora en ajustar estas al aumento de la demanda han intensificado, siquiera temporalmente, la presion ascendente de los precios. El articulo advierte la trascendencia que las experiencias actuales podran tener en el manana. La concentracion de la produccion del Brasil en Parana, donde las heladas periodicas causan notables variaciones en las cosechas, sugiere la necesidad de mantener grandes existencias reguladoras con que hacer frente a cualquier escasez temporal. El costo de la conservacion y rotacion de semejantes existencias aumentaria el costo de produccion en Parana, region que actualmente se considera como una de las de mas bajo costo. Dado que la produccion de los cafes africanos del genero robusta ha aumentado grandemente en anos recientes, se analiza la posibilidad de sustituir mediante este tipo al cafe del Brasil, pero se encuentra que esa posibilidad es limitada. El articulo concluye con sugerencias sobre posibles modificaciones del Convenio Internacional del Cafe, las cuales parecen ser necesarias en razon de los recientes sucesos.La perspectiva de que se produjera una cosecha escasa de cafe en el Brasil como resultado de las vicisitudes del tiempo, provoco un brote subito considerable de la demanda de los paises consumidores y un alza de los precios a fines de 1963 y primeros meses de 1964. En este articulo se analizan, contra el fondo de los acontecimientos de los anos recientes, los factores principales que indujeron a los importadores a intensificar sus compras y aumentar sus existencias, no obstante las muy grandes cantidades de que disponian los paises productores, las cuales excedian en mucho las exportaciones totales de un ano. El motivo principal, aparte de que se vislumbrara que la cosecha de 1964-65 no alcanzaria a satisfacer la demanda que se esperaba, es la incertidumbre en cuanto a la calidad y aun en cuanto al volumen de las existencias actuales. Ademas, los torrefactores tienen decidida preferencia por el cafe de la cosecha corriente o de las muy recientes, debido a que parece ser inevitable que el almacenaje prolongado ocasione por lo menos cierto deterioro. Por ultimo, las restricciones de las cuotas y la demora en ajustar estas al aumento de la demanda han intensificado, siquiera temporalmente, la presion ascendente de los precios. El articulo advierte la trascendencia que las experiencias actuales podran tener en el manana. La concentracion de la produccion del Brasil en Parana, donde las heladas periodicas causan notables variaciones en las cosechas, sugiere la necesidad de mantener grandes existencias reguladoras con que hacer frente a cualquier escasez temporal. El costo de la conservacion y rotacion de semejantes existencias aumentaria el costo de produccion en Parana, region que actualmente se considera como una de las de mas bajo costo. Dado que la produccion de los cafes africanos del genero robusta ha aumentado grandemente en anos recientes, se analiza la posibilidad de sustituir mediante este tipo al cafe del Brasil, pero se encuentra que esa posibilidad es limitada. El articulo concluye con sugerencias sobre posibles modificaciones del Convenio Internacional del Cafe, las cuales parecen ser necesarias en razon de los recientes sucesos.

Efectos producidos en la balanza de pagos de Estados Unidos por las variaciones en el ingreso y en los precios

Este articulo ofrece calculos de los efectos producidos en el saldo de la cuenta corriente estadounidense y en sus principales elementos por las variaciones registradas en el ingreso y los precios en Estados Unidos y en la Europa Occidental. Mas alla de sus efectos directos sobre el comercio entre Estados Unidos y la Europa Occidental, buena parte de toda la influencia que dichos factores del ingreso y de los precios ejercen sobre la cuenta corriente estadounidense es por via triangular. Por ejemplo, los aumentos del ingreso de la Europa Occidental suelen provocar que haya mayores importaciones procedentes de Estados Unidos asi como del Resto del Mundo; el aumento de los ingresos en divisas extranjeras percibidos por el Resto del Mundo tiende a ocasionar, a su vez, que se produzca algun aumento de las importaciones de dicha region procedentes de Estados Unidos. Para medir tanto los efectos directos como los indirectos, el analisis se vale de un modelo de comercio internacional en el cual se supone que las corrientes del comercio en mercancias y de pagos por concepto de servicios entre tres regiones (Estados Unidos, Europa Occidental y el Resto del Mundo) dependen de los ingresos, los precios y varios factores mas. Mediante ese analisis, se llega a la conclusion de que de haber tasas de crecimiento economico proporcionalmente iguales y una evolucion pareja en materia de precios en Estados Unidos y la Europa Occidental, el saldo de la cuenta corriente estadounidense propenderia a permanecer sin variacion. Dicho saldo se veria favorecido si se produjese en la Europa Occidental una tasa de crecimiento mas acelerada que la de Estados Unidos o si los precios aumentaran a un ritmo mayor que en este pais. Otro factor de considerable importancia cuantitativa y que repercute particularmente sobre las exportaciones de Estados Unidos al Resto del Mundo consiste en el monto de divisas extranjeras percibidas por el Resto del Mundo en cuenta de capital, incluyendo la ayuda extranjera. La ultima parte del articulo presenta proyecciones de la cuenta corriente estadounidense para 1964 y 1968, y compara las del ultimo de esos anos con las proyecciones que figuran en el informe de la Brookings Institution intitulado The United States Balance of Payments in 1968 (La Balanza de Pagos de Estados Unidos en 1968).Este articulo ofrece calculos de los efectos producidos en el saldo de la cuenta corriente estadounidense y en sus principales elementos por las variaciones registradas en el ingreso y los precios en Estados Unidos y en la Europa Occidental. Mas alla de sus efectos directos sobre el comercio entre Estados Unidos y la Europa Occidental, buena parte de toda la influencia que dichos factores del ingreso y de los precios ejercen sobre la cuenta corriente estadounidense es por via triangular. Por ejemplo, los aumentos del ingreso de la Europa Occidental suelen provocar que haya mayores importaciones procedentes de Estados Unidos asi como del Resto del Mundo; el aumento de los ingresos en divisas extranjeras percibidos por el Resto del Mundo tiende a ocasionar, a su vez, que se produzca algun aumento de las importaciones de dicha region procedentes de Estados Unidos. Para medir tanto los efectos directos como los indirectos, el analisis se vale de un modelo de comercio internacional en el cual se supone que las corrientes del comercio en mercancias y de pagos por concepto de servicios entre tres regiones (Estados Unidos, Europa Occidental y el Resto del Mundo) dependen de los ingresos, los precios y varios factores mas. Mediante ese analisis, se llega a la conclusion de que de haber tasas de crecimiento economico proporcionalmente iguales y una evolucion pareja en materia de precios en Estados Unidos y la Europa Occidental, el saldo de la cuenta corriente estadounidense propenderia a permanecer sin variacion. Dicho saldo se veria favorecido si se produjese en la Europa Occidental una tasa de crecimiento mas acelerada que la de Estados Unidos o si los precios aumentaran a un ritmo mayor que en este pais. Otro factor de considerable importancia cuantitativa y que repercute particularmente sobre las exportaciones de Estados Unidos al Resto del Mundo consiste en el monto de divisas extranjeras percibidas por el Resto del Mundo en cuenta de capital, incluyendo la ayuda extranjera. La ultima parte del articulo presenta proyecciones de la cuenta corriente estadounidense para 1964 y 1968, y compara las del ultimo de esos anos con las proyecciones que figuran en el informe de la Brookings Institution intitulado The United States Balance of Payments in 1968 (La Balanza de Pagos de Estados Unidos en 1968).