Moisés Araújo Almeida

Evolução da Qualidade das Práticas de Governança Corporativa: um Estudo das Empresas Brasileiras de Capital Aberto Não Listadas em Bolsa

This article analyzes the evolution of the quality of corporate governance practices by Brazilian companies that are non listed on the stock exchange from 2003 through 2007. The data were collected through System DIVEXT of the CVM. As a proxy for determining the quality of corporate governance practices, the Corporate Governance Index of the Brazilian Companies Unlisted on Stock Exchange was used, calculated from a set of 14 binary and objective questions. The results of the research show that half of the companies under study had a good level of governance. Concerning the Transparency dimension, the findings showed that there had been an improvement in the drafting of financial reports and that legal deadlines were being met. Furthermore, approximately half of the companies had contracted some form of global auditing. In the Composition and Functioning of Advice there were no signs of improvement, due to less concern over demands concerning the number of members, independence and length of mandate. The results of the Structure of Control and Behavior show that the vast majority of the companies had no agreements between shareholders. This is a positive improvement in good governance practices.

Estrutura de capital das empresas do Brasil e China mediante a crise financeira mundial

Desde a decada de 50, diversas pesquisas buscam compreender as variaveis classicas que determinam a estrutura de capital das empresas. Mas apenas recentemente encontram-se evidencias da influencia de outros aspectos, tais como as variaveis institucionais e macroeconomicas, que tambem expliquem essa estrutura de capital. Nesse contexto, os periodos de recessao e crise financeira vem se tornando relevantes para novas pesquisas. Este trabalho teve como objetivo principal analisar as estruturas de capital das empresas do Brasil e da China, mediante a crise financeira mundial iniciada nos Estados Unidos em 2007. Esta e uma pesquisa de carater descritivo e explicativo, com o uso da abordagem quantitativa. Tem-se como populacao da pesquisa as empresas listadas nas Bolsas de Valores dos dois paises analisados, relacao da qual foram excluidas as empresas do setor financeiro, que apresentavam patrimonio liquido negativo e nao dispunham de informacoes suficientes na base de dados Compustat no periodo de 2002 a 2011, formando-se assim a amostra do estudo. Para a analise dos dados foi utilizado o modelo de painel desbalanceado com efeitos fixos. Os resultados expoem uma relacao inversa entre crise subprime e o endividamento de todas as empresas do estudo, alem de expor a importância dos fatores macroeconomicos na definicao da estrutura de capital, assim como das relacoes que comprovam o previsto pelas teorias de Tradeoff e Pecking Order. Assim, em momentos de crise financeira, ha um indicativo para que as empresas ajustem a estrutura de capital.

RELAÇÕES ENTRE O NÍVEL DE CONCORRÊNCIA E AS ESTRATÉGIAS DE MERCADO EM EMPRESAS DO SETOR DE TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO E COMUNICAÇÃO (TIC)

O objetivo deste artigo foi investigar diferencas entre aspectos da gestao estrategica de mercado considerando diferentes graus de concorrencia em empresas do Setor de Tecnologia da Informacao e Comunicacao (TIC) localizadas no Porto Digital da Cidade de Recife/PE. Para a realizacao dessa pesquisa foram analisadas 30 empresas. Foram investigadas onze variaveis. Foram utilizados metodos distintos para ordenar e tabular os dados coletados, bem como para realizar os testes de significância sobre os diferentes resultados encontrados. Para a ordenacao dos dados, foi utilizado o metodo da sobreposicao das estatisticas descritivas relativas a cada uma das amostras investigadas. E em seguida, foi testada a significância estatistica das diferencas encontradas entre as amostras utilizando o teste qui-quadrado. Os resultados obtidos indicaram que apenas as diferencas entre o tempo de atuacao das empresas no mercado e uso de relatorios dos resultados apresentaram-se significante estatisticamente.