Zulkefly Abdul Karim

Input price effect on productivity gains in the United States railroad industry

Pelaburan portfolio asing memainkan peranan penting sebagai pembekal dana kepada pembangunan ekonomi di sesebuah negara. Walau bagaimanapun, pergerakan modal tersebut dipengaruhi oleh pelbagai faktor yang boleh dikategorikan sebagai faktor penarik dan faktor penolak. Justeru, kajian ini bertujuan untuk mengkaji secara empirikal faktor penentu pelaburan portfolio asing (FPI) di Malaysia. Model penentu pelaburan portfolio adalah berdasarkan kepada pendekatan imbangan portfolio and teori pariti kadar bunga yang dilindungi (covered interest rates parity - CIRP). Antara faktor-faktor yang telah dianggar dalam model penentu pelaburan portfolio adalah kadar bunga asing dan domestik, kadar tukaran asing benar, pendapatan negara asing, pendapatan domestik, dan Indeks Komposit Kuala Lumpur (KLCI). Jangkamasa kajian bermula dari suku pertama tahun 1991 sehingga suku keempat tahun 2012, yang merangkumi pergerakan modal antarabangsa daripada sembilan buah negara pelabur utama. Model penentu pelaburan portfolio asing telah dianggar dengan menggunakan kaedah data panel Pooled Mean Group (PMG) dan Mean Group (MG) yang dicadangkan oleh Pesaran et al. (1999). Hasil kajian mendapati kadar tukaran asing benar, kadar bunga asing dan KLCI sangat mempengaruhi aliran pelaburan portfolio bersih di Malaysia. Oleh itu, dalam usaha untuk menarik FPI di Malaysia, kestabilan dalam kadar bunga domestik, kadar pertukaran asing dan pasaran saham perlulah diberikan perhatian oleh pihak berkuasa untuk meningkatkan daya saing negara dalam menarik pelaburan portfolio antarabangsa.

Firm's investment and monetary policy: Panel analysis of shariah compliant firms in Malaysia

This paper examines the effects of monetary policy on firm balance sheet channel by focusing on syariah compliant firm’s investment spending listed in Bursa Malaysia from year 2003 until 2011. The dynamic panel data method namely Generalized Method of Moments (GMM) is used in investigating two monetary policy channels namely interest rates and broad credit channel using a dynamic neoclassical investment model. The sample of the firms has been split into small and large firm to identify the heteregoneity of monetary policy effects on invetsment spending across firm size. The empirical results reveal that both monetary policy channels, namely interest rates and broad credit channel are relevant for the case of Malaysia. This findings indicate that investment spending of syariah compliant firms do respond to monetary policy changes. Moreover, the investments of small firms are more dependent on internal cash flow than that of large firms. Therefore, the policy maker should take into account the differences in firms characteristics in implementing monetary policy to ensure that their policy is effective.