Esteban García Canal

Valoración bursátil de los anuncios de inversión directa en el exterior: el impacto del modo de entrada

RESUMEN En el presente trabajo se lleva a cabo un estudio sobre la valoración que los inversores realizan de los procesos de inversión directa en el exterior realizados por empresas españolas, explotando para ello una base de datos que incorpora el grueso de la expansión internacional de la empresa española (1990–2003). El trabajo analiza no sólo en qué medida tales procesos generan riqueza para los accionistas de las empresas inversoras, sino también cómo la propia fórmula de inversión elegida por la empresa—creación de filial de plena propiedad, creación de empresa conjunta o adquisición—influye sobre la valoración que los accionistas realizan del proceso inversor. Nuestros resultados muestran que la empresa española ha recibido, en términos generales, el beneplácito de los inversores en sus proyectos de expansión internacional. No obstante, también muestran inequívocamente que los mercados valoran el encaje entre el modo de entrada y el contexto de la inversión.

RIESGOS TECNOLÓGICO Y RELACIONAL Y DESARROLLO DE LAS EMPRESAS CONTRATISTAS LLAVE EN MANO. EL CASO DE ASTILLEROS GONDÁN EN LA CONSTRUCCIÓN NAVAL

Turnkey contractors face a double risk when executing their projects. On the one hand, the risk of failing to meet the requirements of cost, quality, and delivery time agreed with the client. On the other hand, a relational risk caused by the specific investments made by the contractor. Using the case of Astilleros Gondan, SA as empirical evidence, this paper analyzes the role played by project execution capabilities and relational capital in managing the aforementioned risks. Our analysis shows that the key factor when managing these companies is capitalizing on project execution capabilities and relational capital by trying to execute similar projects and/or working with trusted clients.